最高法院质疑特朗普关税合法性
　　美国最高法院就特朗普关税案举行口头辩论，从辩论过程来看，多数大法官质疑特朗普援引《国际紧急经济权力法》(IEEPA)征收关税或侵犯国会职权。从审判流程来看，辩论结束后案件将进入最高法院内部的审议与判决阶段，我们预计法院将在2025年底或2026年一季度作出最终裁决。从审判结果来看，虽然辩论中多位大法官援引“重大问题原则”主张限制总统权力，但也未完全采纳企业方律师的立场。因此，除完全支持或推翻IEEPA关税外，也可能出现“部分支持、附加限制”的折中情况。不过，即便IEEPA关税被判违法，特朗普或仍将通过“122条款+232条款+301条款”重启“贸易战1.0模式”，但关税灵活性、范围与税率或将明显下降。从影响来看，若最高法院推翻IEEPA关税，或将改变各国与美谈判姿态，对中美博弈产生重要影响，关税范围缩水带来的贸易与企业盈利改善或将提振市场风险偏好。
　　重点新闻：数据显示美国企业10月裁员规模创20多年来同期最高；州级数据推算显示美国上周首次申领失业救济人数环比上升；美国2025年节日季消费预计将突破1万亿美元，创下纪录新高；多位美联储官员对通胀问题表示关切；英国央行如预期所料按兵不动，为12月降息奠定基础；特朗普政府将铜、煤炭、白银等列入关键矿产清单；美国中情局副局长警告政府长期停摆对国家安全构成风险；礼来、诺和诺德与特朗普政府达成协议，同意大幅降低减肥药价格；特斯拉股东大会批准对首席执行官马斯克1万亿美元的薪酬方案