房地产五部门推智慧城市计划，新房及二手房成交走弱——房地产行业周报：本周房地产（申万）下跌0.2%。42个重点城市新房合计成交154万平米，环比下降38.7%。本周21个重点城市二手房合计成交191万平米，环比下降7.6%。宏观层面，国家发改委、财政部等五部门印发《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》，提出到2027年底建成50个以上全域数字化转型城市，到2035年，涌现一批具有国际竞争力、全球影响力的现代化城市；同时2025第22届中国住博会展开，聚焦科技赋能“好房子”建设、绿色低碳产业发展、城市更新、智能建造等领域。在因城施策方面，深圳支持将闲置和低效利用的非居住存量房屋改建为保障性租赁住房，同时拟进一步规范社会类保租房运营管理，租金不高于市场参考租金90%；湖南岳阳平江县全面推行现房销售，是湖南首个全面推行现房销售的县城；西安出台住房租赁资金监管办法，超3月租金须纳入监管账户。
　　风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期
　　交运航空客流持续走强，申通并购丹鸟落地—交通运输行业周报：快递物流：国家邮政局再强调旗帜鲜明反对“内卷式”竞争。根据商务部官网，2025年11月6日，第11届快递“最后一公里”大会在京举行，国家邮政局党组成员、副局长廖进荣发表讲话，强调要进一步提升服务品质，更好满足用户的知情权、选择权，进一步解决农村群众网购快递投递问题。要旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，强化行业自律，积极推进差异化竞争，着力提升快递“最后一公里”服务核心竞争力。申通完成对丹鸟物流的收购。收购完成后，申通市场份额或将实现提升，公司有望打造“加盟+直营”双网络，并借助丹鸟的仓配能力和直营转运网络进一步切入中高端市场。
　　风险提示。1）宏观经济下滑风险。2）快递行业价格竞争超出市场预期。3）油价、人力成本持续上升风险。
　　医药海泰新光(688677.SH)点评：单季度收入快速增长，海外新品需求旺盛：公司2025年前三季度实现营业收入4.48亿元（yoy+40.47%），归母净利润1.36亿元（yoy+40.03%）。单三季度营业收入1.82亿元（yoy+85.26%），归母净利润0.62亿元（yoy+130.72%）。医用内窥镜和光学业务收入高增长，维修业务潜力逐步释放。目前市场产品需求旺盛，美国客户未执行订单约3亿元。国内市场小镜种逐步量产，为维修业务增长提供有力支撑，同时整机业务渠道建设完毕，有望在四季度进一步增长。毛利率稳步提升，海外扩产打开新空间。销往美国产品，产能向泰国工厂转移基本完成，有望规避高额关税风险。二期扩建布局一次性气腹管及内窥镜产品线，打开新增长空间。
　　风险提示。单一客户占比过高风险、新产品推广不及预期、市场竞争加剧风险。
　　北交所奥迪威(920491.BJ)点评：2025Q3稳定发展，拟H股融资强化海外拓展+服务器散热、机器人等场景多元布局：2025Q1-Q3公司实现营收5.02亿元（yoy+12%）、归母净利润7147万元（yoy+6%）；2025Q3公司实现营收1.71亿元（yoy+5%）、归母净利润2100万元（yoy+2%）。持续受益于智能辅助驾驶系统升级，同时有望通过H股融资强化海外布局。非汽车领域多元化布局，我们认为，公司在AI服务器散热、服务机器人等场景的创新优势，或将加速商业化进程。我们看好公司以技术创新驱动发展，积极把握汽车智能化、消费电子、机器人、医疗等领域的发展机遇，有望促进业绩持续稳步增长。
　　风险提示：市场竞争加剧风险、海外市场需求下滑风险、技术研发及产品开发风险
　　北交所并行科技(920493.BJ)点评：2025Q3业绩同比扭亏，与阿里云联合推动国产化算力与AI技术于多场景规模化落地：2025Q1-Q3公司实现营收7.34亿元（yoy+69%）、归母净利润841万元（yoy+179%）；2025Q3公司实现营收2.76亿元（yoy+69%/qoq+7%）、归母净利润333万元（qoq+124%）。公司三季度整体业务发展较为顺利。此外，2025Q1-Q3公司固定资产同比增长32%至11.1亿元，随着算力服务市场需求持续增长，为服务当前在手订单用户，公司持续扩充自有算力资源池，算力设备增长较快。多维布局构筑算力服务核心竞争力，与阿里云联合推动国产化算力与AI技术于多场景规模化落地。算力行业正迎来政策与需求的双重红利，行业正从“算力基建”向“算力普惠”迈进。我们看好公司通过不断加强关键核心技术的攻关突破，在未来有望为新兴科技企业、转型传统企业等国家重点发展领域提供更加灵活、定制化的云计算服务，为新兴产业发展和传统产业优化升级赋能。
　　风险提示：技术替代风险、人才引进和流失风险、数据泄露的潜在风险