研究结论
　　转债前期止盈行为有所缓解，但在当前高绝对价格、高估值下波动加剧债性减弱，考虑到12月由于机构考核等原因普遍减仓，11月或许是机构行为角度最后一波加仓机会。百元溢价率本周小幅上行至26%附近，继续保持高位运行，当前高估值情形我们认为不会有改变。
　　我们对转债后市看法偏中性，我们依然认为在当前估值水平和权益环境下，转债估值难有持续性走强的逻辑，在当前点位附近震荡是大概率事件。后续走势的关键依然在权益，应适当降低转债收益预期，及时兑现切换以应对市场潜在波动，低仓位机构逢跌可积极配置，转债交易性机会大于趋势性机会。
　　尽管海外资本市场震荡，但国内市场本周小幅回暖，在4000点附近徘徊，体现出当下市场信心依然充足，部分高估板块短期回调，权重板块暂获关注，但我们认为当前科技主导的的慢牛行情没有改变，持续看多后续权益走势。
　　本周转债表现较好，跟随权益上行，日均成交额小幅上行，来到685.26亿元。中证转债指数上涨0.86%，平价中枢上行1.0%，来到114.4元，转股溢价率中枢走平，维持18.7%。从风格看，本周双低、大盘高评级转债表现较好，高价、小转债表现较弱。
　　风险提示
　　政策变化超预期；货币政策变化超预期；经济基本面变化超预期；信用风险暴露超预期；数据统计可能存在遗误