上周工业硅企稳回升，主因西南枯水期逐步减产，反内卷背景下光伏产业链各环节进入新一轮的平衡周期，传统行业消费逐步复苏。供应来看，新疆地区开工率维持8成左右，云南地区枯水期开工率快速下滑至33%，内蒙和甘肃未能有新增产量释放，供应端转入边际收缩；从需求侧来看，多晶硅新平台成立暂无进一步消息流出，市场高位交投谨慎，关注产能出清平台落地情况；硅片因电池厂找硅料外代工的现象频发，一定程度压缩了硅片企业生存空间，预计短期价格将失去支撑；电池片厂商通过以价换量的方式维持出货节奏，当前价格已逼近现金成本下探空间有限；组件端上周协会指导价陆续出台，多数企业开始响应，预计下周将展开新一轮报价，组件头部企业淡季开始减产，预计库存总量将降至31GW。
　　整体来看，多晶硅产能出清新平台持续提振市场情绪，十五五规划强调加快建设新型能源体系推动绿色能源转型发展。上周工业硅社会库存降至55.2万吨，工业硅现货市场因盘面价格企稳回升总体保持平稳。技术面来看，盘面站稳9000一线后空头逐步减仓离场，光伏行业供需结构预期持续改善，预计工业硅期价短期将维持企稳向好的势头。
　　风险点：多晶硅产能出清平台未能有效落地