核心观点及策略
　　供给端：钢材市场供需双弱，供给收缩力度小于需求端。长流程钢厂盈利率尚可，开工意愿良好，供应保持稳定，短流程电炉钢厂亏损扩大，开工率明显下滑，供给继续收缩。受到秋冬季环保限产政策影响，钢材供应有望继续收缩。
　　需求端：10月钢材需求旺季不旺。房地产开发投资延续下滑势头，房屋新开工面积和施工面积持续下滑，基建投资增速继续下滑，钢材需求有限。制造业PMI持续处于收缩区间，汽车、家电产销保持一定韧性。需求端核心矛盾仍集中在房地产产业链的持续收缩。11月，钢材需求进入传统淡季，户外施工逐步放缓，建筑钢材需求明显收缩。
　　未来一个月，钢材供应压力不减，需求逐步转弱。政策面，近期政策利好逐步落地，宏观情绪趋于稳定，未来关注年底政治局和中央经济会议。基本面，钢材需求进入传统淡季，弱现实格局难改。供应端，长流程钢厂盈利率尚可，供应保持稳定，短流程供给收缩，关注冬季钢厂减产的执行情况。总体看，钢材供需双弱，库存压力不减，成本端因铁水走弱存在负反馈的情况，钢价预计维持震荡偏弱走势。螺纹钢参考区间2900-3150元/吨。
　　风险因素：宏观政策、需求不及预期