业绩统计：2025年10月行业轮动型投顾产品业绩较好
　　在前期报告《基金投顾的全方位解析及FOF策略构建》中，我们对天天基金及雪球上533个基金投顾产品，按照业绩基准中权益部分的指数权重分为纯债型投顾（0%）、固收+型投顾（0%~20%）、股债混合型投顾（20%~70%）和股票型投顾（70%~100%）。
　　统计各类型基金投顾产品业绩，10月股票型投顾产品平均收益高于偏股混合型基金，纯债型投顾产品平均收益低于纯债债基。10月份纯债型、固收+型、股债混合型、股票型投顾产品绝对收益均值分别为0.31%、0.41%、0.01%和-0.90%。
　　10月基金投顾产品调仓行为解析
　　2025年10月投顾产品调仓数量较少，共有90个基金投顾产品进行调仓。
　　债券资产调仓动向：
　　基金投资类型比例变化：纯债型投顾组合将货币市场（-1.11%）和中长期纯债（-2.33%）型基金迁移至短期纯债（+3.50%）型基金。固收+型投顾减少固收+基金。
　　久期变化：10月调仓纯债型投顾产品和固收+型投顾产品久期变化不大。其中纯债型投顾产品整体久期减少0.03年，固收+型投顾产品整体久期增加0.1年。
　　底层债券比例变化：10月调仓纯债型投顾产品整体减少货币、增加信用债，固收+型投顾产品变化比例较小。其中10月调仓纯债型投顾产品底层资产中货币占比减少1.1%，信用债增加0.4%。
　　权益资产调仓动向：
　　各投资类型基金占比：股债混合型投顾产品和股票型投顾产品均增加指数增强基金，减少主动权益基金。
　　投顾产品行业配置：10月投顾产品整体减少医药生物，增加有色金属、非银等行业。增配比例最高的行业为有色金属（+0.52%）和非银（+0.39%），减配比例最高的行业为医药生物（-0.34%）。
　　风格配置：10月投顾产品持仓中红利基金比例下降，底层资产中小盘类股票比例略微下降。
　　热门板块配置：10月，投顾产品配置港股比例略减，港股配置比例均值从10.00%减少至9.95%。
　　统计QDII型和宏观驱动型投顾调仓，这类产品具有全天候和全球选基的特征。2025年10月该类基金投顾产品增配标的主要包括中概股（+1.1%）和美股（+0.8%）基金，减配标的主要包括印度股市类基金（-1.3%）。
　　风险提示：本报告不构成对基金投顾产品的投资建议，基金投顾产品的历史业绩不代表未来收益。