业绩统计：2025年8月行业轮动型投顾产品业绩较好
　　在前期报告《基金投顾的全方位解析及FOF策略构建》中，我们对天天基金及且慢上564个基金投顾产品，按照业绩基准中权益部分的指数权重分为纯债型投顾（0%）、固收+型投顾（0%~20%）、股债混合型投顾（20%~70%）和股票型投顾（70%~100%）。
　　统计各类型基金投顾产品业绩，8月股票型投顾产品平均收益低于沪深300，纯债型投顾产品平均收益高于纯债债基。8月份纯债型、固收+型、股债混合型、股票型投顾产品绝对收益均值分别为0.14%、1.34%、4.48%和8.80%。
　　8月基金投顾产品调仓行为解析
　　2025年8月投顾产品调仓数量稍多，共有106个基金投顾产品进行调仓。
　　债券资产调仓动向：
　　基金投资类型比例变化：纯债型投顾组合纯债型投顾组合增加固收+基金、美元债基金和被动指数型债券基金，降低信用债票息策略的持仓比例。固收+型投顾增加固收+基金和美元债基金，减少债券类基金。
　　久期变化：从久期来看，8月调仓纯债型投顾产品和固收+型投顾产品久期变化不大。其中纯债型投顾产品整体久期增加0.03年，固收+型投顾产品整体久期减少0.09年。
　　底层债券比例变化：8月调仓纯债型投顾和固收+型投顾策略有所区别，纯债型投顾产品整体减少货币、增加利率债，固收+型投顾产品减少利率债和信用债比例。
　　权益资产调仓动向：
　　各投资类型基金占比：股债混合型投顾产品增加固收+基金，减少债券型基金。股票型投顾产品为权益基金内部迁移。
　　投顾产品行业配置：8月投顾产品整体减少银行，增加电子、有色金属等行业。增配比例最高的行业为电子（+0.42%）和有色金属（+0.38%），减配比例最高的行业为银行（-0.76%）。
　　风格配置：8月投顾产品持仓中红利基金比例下降，底层资产中微盘类股票比例略微上升。
　　热门板块配置：8月，投顾产品小幅增加科创板和创业板股票配置比例，减少港股配置比例。
　　统计QDII型和宏观驱动型投顾调仓，这类产品具有全天候和全球选基的特征。2025年8月该类基金投顾产品增配标的主要包括全球权益（+1.2%）基金，减配标的主要包括美股类（-1.4%）基金。
　　风险提示：本报告不构成对基金投顾产品的投资建议，基金投顾产品的历史业绩不代表未来收益。