【宏观】日股狂欢，高市将把日本经济领向何方？——《海外非美经济探究》系列第三篇
　　我们认为高市早苗重视财政对具体产业的支撑，短期拉动效果更显著。相较于安倍时期，当前日本宏观环境也有利于经济温和增长：债务可持续性短期内仍然可控、居民消费意愿有望改善、制造业投资进入顺风期、美日贸易协议冲击有限、日央行加息节奏放缓。2026年日元存在上行空间。日股前期涨幅已充分兑现政策预期，2026年市场情绪趋于理性，未来涨势可持续性取决于政策落地效果。
　　【金工】能繁母猪存栏微降，关注PMI景气趋势——金融工程行业景气月报20251103
　　根据10月行业经营数据，我们预测煤炭、普钢、水泥行业利润景气度同比下降，浮法玻璃吨盈利同比正增长。能繁母猪存栏微降，预计至明年Q1猪肉价格仍有持稳修复可能。PMI数据和房屋销售数据均走弱，关注基建托底预期重启。