板块行情
　　2025年第43周，通信板块上涨11.43%，在长江一级行业中排名第1位；2025年年初以来，通信板块上涨67.97%，在长江一级行业中排名第1位。个股层面，通信板块内市值在80亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为源杰科技（+38.0%）、中际旭创（+32.2%）、线上线下（+29.0%），跌幅前三分别为锐捷网络（-7.2%）、科思科技（-7.0%）、东信和平（-4.9%）。
　　Anthropic携手谷歌部署百万TPU，钒酸钇订单验证OCS加速落地
　　10月24日，Anthropic宣布与谷歌扩大云计算合作，计划部署多达100万枚TPU，以支撑快速增长的AI模型训练与推理需求，项目总投资预计达数百亿美元，预计于2026年上线超过1 GW算力集群。谷歌云CEOThomas Kurian表示，谷歌将以第七代TPU——Ironwood为基础持续创新。此前在Hot Chips 2025上，谷歌首次详细展示Ironwood超节点架构方案，其中Scale-Up侧新增OCS交换机柜。当前OCS仍处于技术路线分化阶段，以Coherent为代表的数字液晶（DLC）方案采用的晶体光楔以及光模块环形器均需使用钒酸钇晶体。近期，腾景科技披露8760.6万元钒酸钇订单，从产业链上游进一步印证OCS落地加速趋势。
　　英伟达拟为OpenAI贷款提供担保，Atlas浏览器推动OpenAI生态落地
　　据《华尔街日报》报道，英伟达正考虑为OpenAI拟申请的贷款提供部分担保，该笔资金将用于支持OpenAI的数据中心扩张。此前9月，OpenAI宣布与英伟达合作建设至少10 GW的AI计算集群，由英伟达分阶段提供高达1000亿美元的资金支持。本次担保计划系该合作的重要组成部分，OpenAI将采用租赁英伟达芯片使用权的模式，取代传统硬件采购方式。首期约100亿美元现金注资预计于2026年落地。同时，OpenAI商业化布局持续推进。10月21日，公司正式发布内置ChatGPT的Atlas浏览器，支持“浏览器记忆”和“智能体模式（Agent Mode）”等核心功能。该产品首发于macOS平台，并计划陆续推出Windows、iOS与Android版本，标志OpenAI在智能交互终端与AI应用生态领域的进一步扩张。
　　投资建议
　　Anthropic与谷歌合作部署百万枚TPU，建设超1GW算力集群，预计2026年上线。谷歌Ironwood超级点在Scale-Up架构中新增OCS交换机柜，腾景科技获钒酸钇大额订单，印证OCS落地提速。英伟达拟为OpenAI贷款提供担保，支持其数据中心扩张；OpenAI同期发布内置ChatGPT的Atlas浏览器，AI应用生态持续延伸。持续看好AI与算力主线：（1）运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通；（2）光模块：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技；（3）液冷：推荐英维克；（4）空芯光纤：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤；（5）国产算力：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份；（6）AI应用：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通；（7）卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技。
　　风险提示
　　1、国际环境变化；
　　2、云商投入AI大模型力度不及预期。