投资要点
　　▌本周观点更新
　　自上而下看，十五五规划指出激发全民族文化创新创造活力，扎实推进文化强国建设；大力繁荣文化事业，加快发展文化产业，提升中华文明传播力影响力，看后续国有文化传媒集肩负文化强国建设重任。传媒板块兼具科技与可选消费双属性，在软实力建设之外，科技发展也在持续赋能文化传媒板块。AI端，2025年10月，AI产品更新不断，OpenAI推出Atlas（AI驱动的网络浏览器），豆包编程升级，2025年11月从乌镇峰会到百度世界大会均会对AI发展进行讨论，从新模型到新产品，也带来市场的“审美疲劳”，创新是破“疲劳”优选方式之一，从AI到内容，螺旋向上的趋势不改，对好内容的需求仍是生生不息，对AI未知边界的探索仍是绵绵不绝，AI带来的应用层发展仍具看点，企业如何从用好AI到借力AI新创收、获取新增利润也成为企业竞争的核心。优质内容借力AI也具有较好杠杆效应。
　　▌本周重点推荐个股及逻辑
　　给予传媒行业推荐评级。A股可关注，东方明珠600637（东方明珠旗下上海五岸传播与欧洲流媒体平台Rakuten TV联合打造首个落地法国的中国内容FAST频道）；芒果超媒300413（新综艺《声鸣远扬》10月28日首播）；蓝色光标300058（2025年10月蓝标传媒与Mango TV国际版正式宣布达成合作）；万达电影002739（后续关注同业竞争进展）；奥飞娱乐002292（受益于漫剧产业，也将受益AI+陪伴赛道）；中信出版300788（大众阅读头部企业主业持续具韧性）；华策影视300133（作为剧集龙头持续探索内容生产新范式）；姚记科技002605（关注上海国际短视频中心园区进展、卡牌板块热度以及小红书的拉动情绪）；天舟文化300148（教辅与游戏双主业业绩增长）；荣信文化301231（加速AI场景落地）；上海电影601595（电影《菜肉馄饨》定档11月15日）；横店影视603103（2025三季报落地，关注后续贺岁档热度驱动）；浙文互联600986（静待减持完成）；港股可关注，B站9626（以优质内容为支点也是穿越周期的核心，社区视频商业价值有望再升）；腾讯0700（AI端发布并开源混元世界模型1.1WorldMirror）；阿里9988（关注夸克AI眼镜，通义千问推Qwen3-VL：2B小模型手机可跑）；阜博集团3738（AI时代版权保护基建头部企业有望持续护航内容创意行业的确权与交易）；美图1357（10月与中国国家旅游杂志合作）；布鲁可0325（2025年10月新品发布短期推动情绪修复，后续仍需看产品力韧性）；圣贝拉2508（与招商银行达成合作，共同推出月子保障金安全账户服务）；毛戈平1318（10月22日品牌首个专柜正式登陆香港海港城）；名创优品9896（战略升级店态MINISOLAND首次入驻武汉，期待高品质大店战略成果）。
　　▌风险提示
　　产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。