行情概览：本周（10.20-10.24）传媒板块上涨4.20%。本周板块在游戏反弹及漫剧主题带动下上涨。当前临近三季报披露期，传媒继续看好游戏等基本面驱动板块，关注底部在新政策驱动下困境反转的影视剧板块，同时弹性方向看好AI应用及IP方向。AI应用聚焦能实现数据兑现公司，同时需注意商业模式在大模型能力迭代下的壁垒，重点关注AI陪伴、AI教育及AI玩具方向。IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，传统文化IP价值挖掘是重点方向。
　　板块观点与关注标的：1）游戏：重点关注ST华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司、哔哩哔哩等；2）影视：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等；3）IP：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等；4）AI：豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等；5）教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】【快手】【网龙】，产业爆发在即的【阜博集团】。
　　【“十五五”提出加快人工智能等数智技术创新，全方位赋能千行百业】10月24日，中共中央举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。会上，科技部党组书记、部长阴和俊表示，中国政府高度重视人工智能，持续营造良好的创新生态，推动人工智能加快发展。当前，人工智能科技创新不断取得新突破，产业规模和质量快速提升，赋能经济社会发展成效显著。下一步，将认真贯彻落实《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》要求，持续加强“十五五”人工智能顶层设计和体系化部署。继续加强基础研究和关键核心技术攻关，不断夯实人工智能发展的技术根基。深入实施“人工智能+”行动，推动人工智能与科技创新、产业发展、消费提质、民生保障等深度融合。加强人工智能治理，不断健全治理机制。推动国际交流合作，让人工智能成为造福人类的国际公共产品。共建人工智能全球治理体系，共同应对全球性挑战。
　　【OpenAI发布由AI驱动的新型网页浏览器——ChatGPTAtlas】当地时间10月21日，OpenAI发布AI浏览器ChatGPTAtlas，直接与谷歌Chrome竞争，导致谷歌股价周二盘中一度大跌超4%。该浏览器外观与体验类似传统浏览器，但以ChatGPT为核心，用户可在任何网页直接调用ChatGPT进行内容总结、提问或执行任务等功能。目前Atlas已向全球macOS用户开放，Windows、iOS和安卓版本将很快上线。其高级功能“代理模式”允许浏览器在用户授权下，基于浏览记录和查询意图中学习的信息自动在网页执行点击、搜索、整理，并实时解释思考与执行过程。随着AI在搜索入口的竞争加剧，OpenAI希望借此吸引更多流量并从数字广告获利，ChatGPT目前拥有超8亿用户，但多为免费用户，公司仍处亏损状态。Atlas需面对Chrome（全球约30亿用户，已整合Gemini模型）及AI初创公司Perplexity AI旗下浏览器Comet的竞争。
　　【DeepSeek开源DeepSeek-OCR，用视觉方式压缩文本内容】DeepSeek推出新型文字识别模型DeepSeekOCR。独特之处在于用视觉方式压缩文本内容，将整页文字渲染成图像后再由模型读取，从而解决大模型处理长文本时的算力瓶颈问题。该模型的核心由DeepEncoder视觉编码器和DeepSeek-3B-MoE解码器组成，可在不同分辨率下工作，除了支持100多种语言的普通印刷文本外，还能深入解析复杂排版的图像信息。测试显示，在10倍压缩率下，模型仍能保持约97%的精度，几乎可以视为无损。即便在20倍压缩的情况下，准确率也能达到约60%，与其它模型相比所使用的token数量显著减少。DeepSeek OCR为大语言模型开发者带来更低的内存消耗、更快的推理速度、更自然的遗忘机制和更容易的多模态融合；为OCR研究者提供一个全新的SOTA系统，运行更快、占用内存更少。
　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。