事件：公司公告2025年三季报，2025年前三季度共实现营业收入5.86亿元，同比增长41.35%，实现归母净利润1.50亿元，同比增长91.95%。其中单Q3实现营业收入2.11亿元，同比增长35.95%，实现归母净利润0.53亿元，同比增长92.73%。
　　量价齐增+下游市场需求旺盛，共同推动业绩实现高增长。25Q3，公司毛利率、归母净利率分别为39.36%/25.12%，同比+5.8/7.1pct。主要原因系：（1）公司产品技术壁垒支撑销售价格持续上涨。截至2024年6月30日，公司共拥有授权专利124项，其中授权发明专利14项，这些成果使得公司产品在技术创新、产品性能上均实现优异表现，支撑产品售价年内实现上涨。（2）长沙全资子公司二期项目建成并开始试生产，半年度以来的产能瓶颈得到相应缓解。根据公司公告，长沙子公司二期项目已处于关键收尾阶段，大批量正式投产指日可待。2026年将进入产量爬坡期，进一步提升公司整体的生产规模与效率。
　　国内市场供不应求，海外市场同步布局。当前受限于产能规模，公司采取“国内优先、海外跟进”的策略，在优先保障国内订单交付的基础上，系统调配资源服务海外客户。但公司也在不断加强海外渠道建设与品牌曝光，为后续的“走出去”奠定市场基础。截至目前公司已于2025年上半年参与柏林线圈展，与多家潜在客户及行业伙伴建立了初步合作意向，并启动2026年参展计划的提前布局。
　　广信科技作为国内绝缘材料专精特新小巨人，多项技术已达到全球领先水平，国产替代有望加速，因此我们预测25-27年公司有望实现营业收入9.07/12.52/17.23亿元，实现归母净利润2.09/3.00/4.30亿元，当前股价对应PE为39.3/27.3/19.1倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧风险、原料价格波动风险、募投项目不及预期风险。