>> 宏源期货-有色金属周报—镍与不锈钢：成本支撑走弱，不锈钢偏弱运行-251021
| 上传日期： |
2025/10/21 |
大小： |
1335KB |
| 格式： |
pdf 共36页 |
来源： |
宏源期货 |
| 评级： |
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作者： |
吴金恒 |
| 下载权限： |
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策略:观望
运行区间：115000-125000
逻辑：供给端，镍矿价格持平，上周到港量上升，港口累库；国内铁厂亏损幅度走阔，国内铁厂排产下降，印尼铁厂排产增加，镍铁去库；国内精炼镍排产上升，出口盈利缩小。需求端，三元材料排产上升，前驱体排产上升；不锈钢厂排产上升；合金电镀需求稳定。库存端，上周纯镍社会库存增加，保税区库存持平。综上，基本面偏松，库存压力较大，纯镍估值较低，预计镍价低位震荡。
风险提示：美联储降息预期变化、需求改善超预期、印尼与菲律宾供应端扰动
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