原料-铅精矿：持续偏紧。国内多家矿山已完成四季度产量预售并暂停报价，河南、内蒙古等地区炼厂原料库存增幅有限，冬储备库持续进行；矿端来看，随着天气转冷部分矿山产量或有下滑，预计中长期矿紧格局难有较大扭转，贵金属的强势上行趋势亦使得铅精矿加工费易跌难涨。
　　原料-废电瓶：持货商货源有限，多捂货惜售，废电瓶价格较为坚挺，易涨难跌。
　　供给端：原生铅方面，个别炼厂有检修安排，此外，前期复产的炼厂产量不及预期，原生铅产量略有下滑；再生铅方面开工持续回升，供应偏紧格局有所改善。
　　需求端：节后下游如期复产，随着终端市场好转，企业采买积极性有所提升。
　　成交与库存：节后下游逐渐恢复正常采买，因再生铅复产不及预期，下游采买更倾向于原生铅板块，再生铅库存得以累积，此外，上周沪铅2510合约交割，部分库存显性化，铅锭社库累增。
　　风险因素：宏观风险，原料供给受限，需求不及预期。