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　　1.海关数据显示，出口方面：2025年9月工业硅出口量在7.02万吨，环比减少8%同比增加8%。2025年1-9月份工业硅累计出口量在56.16万吨，同比增加2%。进口方面：2025年9月中国金属硅进口量在0.19万吨。2025年1-9月累计进口量在0.86万吨，同比减少64%。
　　2.据SMM调研，受近期会议以及丰/枯水期电价影响，多晶硅国内西南地区部分基地于近日开始逐渐减少原料投放量，预计将在10月底11月初完全停产，目前涉及产能约32万吨/年。
　　投资策略-工业硅
　　上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至9,300元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至9,700元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨1.60%至8,565元/吨。
　　基本面来看，进入十月，西南产区逐渐回归至枯水期高成本期，部分硅企将于本月底或下月陆续减停产，若北方硅企无大面积复产，供给端将有所收紧；需求端来看，多晶硅企业虽维持减产态势，但预计10月或仍有产量增量，有机硅企业则维持节前开工水平，暂无明显变动，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿有限。
　　综合来看，供给端仍保持一定增量，需求端好转有限，工业硅维持过剩格局，或将对盘面上方形成一定压制，关注8,300-8,500元/吨支撑位。后续持续关注产业政策变动及硅企生产动态。
　　【交易策略】区间操作。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。
　　投资策略-多晶硅
　　N型致密料较前一天持平至51.25元/千克；N型复投料价格较前一天上涨0.09%至52.80元/千克；N型混包料价格较前一天持平至50.25元/千克；N型颗粒硅价格较前一天持平至50.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天下跌3.82%至50,340元/吨。
　　供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计10月产量仍有小幅提升；需求端来看，国庆期间市场成交较为清淡，新增成交较少，下游对于高价资源抵触情绪较重，市场等待10月行业会议再度召开。
　　整体来看，近期供给端消息再出，多晶硅盘面再度上行，考虑下游原料库存高位，短期难有集中补库，现货继续抬涨压力较大，或将对盘面上方空间形成一定压制。后续持续关注产业政策落地及宏观情绪演变。
　　【交易策略】供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。