本周（2025年10月13-17日）中证REITs全收益指数收于1043.46点，周度下跌1.44%，行情冷淡，周线已四连跌。周内来看，周二至周五每日跌幅约0.3-0.4%。已上市75个REITs总市值2174亿元，环比下降1.33%。
　　但一级打新热度不减。10月13日发售的中海商业REIT网下认购倍数达320.47倍，创全市场新高。同日发售的沈阳国际软件园REIT网下及公众认购倍数分别也有83.3、247.5倍。
　　二级市场
　　本周REITs继续走弱，除数据中心外，其他七类资产均收跌。租赁住房跌幅最大达2.19%，其余板块跌幅1%以上。收涨个券数量寥寥，仅7只REITs上涨，68只收跌。
　　租赁住房的显著回调，板块性价比提升，目前板块分派率已提升至3.23%，待债市趋稳后值得关注，尤其是扩募概念租赁住房项目（深圳安居/城投宽庭/厦门安居/华润有巢）。
　　产业园区本周下跌1.47%。从2025年下半年累计涨跌幅来看，仅招商科创（+4.65%）、创金合信首农（+2.60%）和中金联东科创（+1.00%）3只收红。在当前园区出租率仍然承压的背景下，建议关注设置收益分配调节机制的项目，这在一定程度上能保障项目的分红能力。
　　消费设施板块本周只有新上市的凯德商业REIT小幅收涨，其余均下跌。本周嘉实物美比较抗跌，跌幅最小仅0.24%，体现出项目地处北京、提供2024-2028年的业绩补偿机制的优势，关注后续物美店调改动作和业绩表现。华安百联消费本周跌幅2.29%，项目分派率已处于较高位置，性价比显现，关注针对原超级鸟局及底层超市闭店后的调整计划。
　　本周REITs成交活跃度边际有所修复，但整体还是较低，日均成交额4.14亿元、日均成交量0.93亿份、日均换手率0.39%，环比涨跌幅变化分别为-6.92%、+5.67%、+0.02pct。
　　一级市场
　　10月17日，易方达广西北投高速公路REIT已申报至上交所，为广西首单申报至交易所的项目。原始权益人广西北部湾投资集团通行费收入主要来自钦州至防城港、钦州至北海、南宁至南间、合浦至山口以及大塘至浦北路段。本周华润商业扩募已受理，华润有巢扩募已反馈。此外，关注博时蛇口产园REIT拟对外部借款进行等额置换后的表现。
　　风险提示
　　公募REITs相关政策出现超预期调整；基础设施项目经营风险；资料来源及数据统计风险。