★动态跟踪
　　国内市场，据乘联会数据，上半月（10月1-12日）新能源乘用车零售同比下降1%，今年以来累计零售同比增长23%。月度数据，中汽协口径9月新能源汽车销量160.4万辆，同比增长24.6%，累计销1122.8万辆，同比增长34.9%；内销138.2万辆，同比增长17.5%，累计947万辆，同比增长28.1%；出口22.2万辆，同比增长一倍，累计175.8万辆，同比增长89.4%。
　　政策端印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》的通知，明确到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求。据悉，目前，我国公共充电设施平均功率仅45.5千瓦，尚不能有效满足节假日高速公路、城市热点地区等快速补能场景的充电需求。
　　全球市场来看，1-8月新能源汽车销量同比增长30.6%达1325.7万辆。欧洲、其他地区市场增长较强。欧洲累计销量244.2万辆，同比增速30.8%，其他地区累计销量66.5万辆，同比增速50.6%。北美市场累计销量120.5万辆，同比增速4.8%（1-9月累计139.9万辆，同比8.3%）。美国8、9月新能源汽车销量和渗透率连续创下历史新高，主要原因为联邦电动汽车税收抵免（7,500美元）于9月30日到期。
　　德国将电动汽车免税期截止时间从2030年底延迟至2035年底，并将自2026年推出新的纯电动汽车补贴计划，补贴金额最高可达4,000欧元。这是自2023年12月上一轮补贴政策结束后，德国重新恢复对电动汽车购买的支持。
　　★投资建议
　　中国新能源汽车市场渗透率在2023年突破30%，2024年以来渗透率首次突破50%，步入25年，高竞争力新车产品持续推出，价格战逐渐被叫停。海外市场来看，欧美贸易保护主义严重，对出口带来波动风险，关注一带一路国家、中东等新增长点。竞争格局来看，沉舟侧畔千帆过，自主品牌市场份额继续扩大，关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。
　　★风险提示
　　政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。