★一周复盘：国债期货震荡上涨
　　本周（10.13-10.19）国债期货震荡上涨。周一，受周六利率大幅下行影响，早盘国债期货高开，但由于周末中美双方释放出相对温和信号，股市低开高走，国债期货震荡走弱。周二，早盘股市偏强，国债期货震荡偏弱。午间市场对于中美贸易摩擦升温的预期再度上升，股市跳水，国债期货上涨。周三，通胀数据和金融数据表现基本符合预期，由于股市震荡走强，全天国债期货偏弱。周四，贸易摩擦升温，股市震荡偏弱，市场对明年Q1增发25特6的预期上升，超长债表现偏强，曲线走平。周五，贸易摩擦继续扰动市场，股指大跌，国债期货走强，曲线走平。截至10月17日收盘，两年、五年、十年和三十年期国债期货主力合约结算价分别为102.378、105.775、108.265和115.730元，分别较上周末变动+0.006、+0.060、+0.165和+1.250元。
　　★四中全会将召开，暂谨慎看待债市
　　展望下周，中美贸易关系和四中全会是债市最为关注的因素，另外经济数据也会对债市有一定影响。总体来看，在本轮贸易摩擦中，美国做出让步的概率是更大的，不过这一过程显然也存在波折，因此近期贸易冲突对于风险偏好的影响并非是单向的。下周需关注四中全会对于市场风险偏好的影响，政策若较为积极，相关板块的权益资产或有上涨动力，这可能对债市形成一定冲击。经济数据整体偏弱，政策正在温和发力，基本面对债市偏多，但政策端或存在扰动。
　　策略方面：1）单边策略：下周不确定性因素较多，短线交易建议暂采取谨慎思维。2）套保策略：空头套保策略空仓观望。3）曲线策略：若对债市看法乐观，可继续关注做平曲线策略，和单边策略相比，利率中性策略的波动幅度相对更小。
　　★风险提示：
　　市场风险偏好快速回升，海外形势对国内政策扰动上升。