★本周全球市场概述
　　市场风险偏好摇摆，股市涨跌互现，债券收益率多数下行，美债收益率回落至4.01%。美元指数跌0.55%至98.43，非美货币多数反弹，离岸人民币涨0.26%，欧元涨0.3%，英镑涨0.49%，日元涨0.38%，瑞郎涨0.79%，雷亚尔反弹2%，澳元、韩元、兰特收涨，加元、卢比、泰铢收跌。金价大涨5.8%至4251美元/盎司，VIX指数微降至20.78，现货商品指数收跌，布油跌5.5%至60.9美元/桶。
　　★市场交易逻辑
　　美国政府在10月1日正式停摆持续至今已有18日，政府就业人员薪资受损以及可能永久性裁员的操作将会继续拖累就业市场和经济增长。中美关税谈判进展需要关注，11月1日是特朗普威胁的对中国加征100%额外关税的生效日以及APEC会议中美元首能否见面的时间节点。特朗普政府宣布对11月1日起，对进口中型和重型卡车及零部件加征25%的新关税，还将对进口的客车征收10%的关税，关税风险叠加政府停摆施压对股市偏空，预计美股波动率进一步提升。美联储主席鲍威尔发表讲话，目前就业市场的压力增加，通胀还未快速上行，年内预计将再度降息两次，同时由于逆回购规模已经下降至不足百亿美元，存款准备金下降至3万亿美元，市场流动性面临的压力将逐渐增加，美联储缩表临近尾声，这是继9月再度降息后，鲍威尔给出的新增鸽派信号，表明后续市场若出现流动性进展，美联储将停止缩表或进一步的转为阔表，向市场注入流动性。
　　★热点跟踪
　　美国商业地产暴雷，美元走弱。
　　★风险提示
　　特朗普政府关税政策逆转，当前交易逻辑将发生转变。