本周市场复盘：市场震荡加剧，主动资金偏好红利类行业。本周市场主流宽基指数普遍下跌，黄金资产表现强势。结构方面，煤炭、银行等红利类行业表现较好，TMT、制造板块出现显著回调。从资金流趋势来看，近一周主动资金净流出幅度显著扩大，主要流出电子、计算机等TMT类行业，流入银行、煤炭等红利类行业，资金避险需求持续上升。权益基金近期整体仍保持高仓位运作，在行业及风格结构上切换不显著，维持着前期的配置结构。基于资金流趋势，我们维持前期建议，在市场震荡风险加剧时，可以将配置结构向哑铃型适当迁移。
　　公募基金：金融、周期制造板块ETF净流入。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-3.91%。基金总数为4522，上涨数目为264，占比达到5.84%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是民生加银金融优选混合A、天治财富增长混合、平安股息精选沪港深股票A、汇丰晋信大盘波动精选股票A、中邮核心成长混合A，一周净值涨跌幅分别是6.15%、4.63%、4.19%、4.15%、4.05%。
　　截至2025/10/17，主动权益型基金的平均仓位约为90.24%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为92.62%（较上周上升0.07pct），偏股混合型基金的平均仓位约为90.91%（较上周下降0.24pct），配置型基金的平均仓位约为88.08%（较上周下降0.14pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.77%，较上周上升0.03pct。
　　近一周公募基金风格仓位变化不显著。截至2025/10/17，主动偏股型基金大盘成长仓位36.4%（较上周下降0.95pct），大盘价值仓位9.55%（较上周下降0.02pct），中盘成长仓位7.92%（较上周下降0.04pct），中盘价值仓位4.38%（较上周下降0.35pct），小盘成长仓位32.89%（较上周上升1pct），小盘价值仓位8.86%（较上周上升0.38pct）。
　　从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有汽车（约4.01%，较上周提升0.51pct）、基础化工（约4.16%，较上周提升0.29pct）、计算机（约5.02%，较上周提升0.28pct）、电力设备及新能源（约7.77%，较上周提升0.28pct）、家电（约2.19%，较上周提升0.21pct），配比下调较多的行业有银行（约2.94%，较上周下降0.39pct）、综合金融（约0.64%，较上周下降0.35pct）、有色金属（约5.56%，较上周下降0.29pct）、非银行金融（约2.54%，较上周下降0.20pct）、机械（约5.47%，较上周下降0.15pct）。
　　主力/主动资金流向：主力资金流：本周主力净流出电子、电新，流入银行、煤炭。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：农业银行、工商银行、长安汽车、长江电力、东信和平等。主力净流出&中小单净流入：宁德时代、中芯国际、北方稀土、东方财富、比亚迪等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：银行、煤炭等。主力净流出&中小单净流入：电子、电力设备及新能源、有色金属、计算机、机械等。主动资金流：本周主买净额约-4301.17亿元，主动资金净流出电子、计算机。（1）个股：主动资金更看好农业银行、工商银行、中国平安、闻泰科技、通威股份等标的，比亚迪、东方财富、包钢股份、赛力斯、上海电气等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：银行、煤炭、交通运输、食品饮料等；流出较多的行业有：电子、计算机、基础化工、机械、电力设备及新能源等。
　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。