本周市场复盘：主动权益基金仓位仍处高位，电新受主动资金青睐。本周市场主流宽基指数略微回调，黄金表现相对强势。结构方面，电新、有色表现较好，国防军工、计算机回调较多。从资金流趋势来看，近一周市场震荡幅度加大，特大单、大单资金由大幅净流出转为净流入，博弈相对剧烈，主动权益基金保持乐观态度，仓位仍在90%以上的高位。分行业来看，电新板块近期较为受主动资金青睐，计算机、电子等行业资金净流出较多，我们建议在配置上适当向电新、有色等行业倾斜。
　　公募基金销售费用新规正式出台。9月5日晚，中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，并向社会公开征求意见。本次降费，将股票型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%，调降至0.8%；将混合型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%，调降至0.5%；将债券型基金的认购费率、申购费率上限由0.6%、0.8%，调降至0.3%。将股票型基金和混合型基金的销售服务费率上限由0.6%/年，调降至0.4%/年；将指数型基金和债券型基金的销售服务费率上限由0.4%/年，调降至0.2%/年；将货币市场基金的销售服务费率上限由0.25%/年，调降至0.15%/年。
　　公募基金：主动权益基金仓位维持90%以上高位。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-0.62%。基金总数为4473，上涨数目为1562，占比达到34.92%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是圆信永丰高端制造混合A、中航新起航灵活配置混合A、东方阿尔法产业先锋混合A、汇丰晋信研究精选混合、汇丰晋信低碳先锋股票A，一周净值涨跌幅分别是16.63%、15.76%、13.17%、13.16%、12.79%。
　　截至2025/9/5，主动权益型基金的平均仓位约为90.71%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为92.59%（较上周上升0.64pct），偏股混合型基金的平均仓位约为91.26%（较上周上升0.87pct），配置型基金的平均仓位约为88.97%（较上周上升0.46pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.68%，较上周下降0.55pct。
　　近三月公募基金上调大盘成长配置比例。截至2025/9/5，主动偏股型基金大盘成长仓位29.66%（较上周下降2.7pct），大盘价值仓位9.76%（较上周上升0.67pct），中盘成长仓位4.99%（较上周下降0.33pct），中盘价值仓位7.14%（较上周下降1.25pct），小盘成长仓位41.12%（较上周上升3.54pct），小盘价值仓位7.33%（较上周上升0.07pct）。
　　从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有医药（约12.59%，较上周提升1.22pct）、电子（约17.99%，较上周提升1.21pct）、有色金属（约5.60%，较上周提升0.67pct）、基础化工（约4.55%，较上周提升0.57pct）、电力设备及新能源（约7.37%，较上周提升0.52pct），配比下调较多的行业有非银行金融（约2.60%，较上周下降0.99pct）、国防军工（约4.08%，较上周下降0.85pct）、食品饮料（约3.98%，较上周下降0.67pct）、银行（约3.07%，较上周下降0.63pct）、家电（约2.14%，较上周下降0.47pct）。
　　主力/主动资金流向：主力资金流：电子、计算机、非银金融等行业获主力净流出。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：农业银行、宁德时代、中国船舶、赣锋锂业、阳光电源等。主力净流出&中小单净流入：东方财富、新易盛、北方稀土、比亚迪、同花顺等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：银行等。主力净流出&中小单净流入：电子、计算机、非银行金融、通信、国防军工等。主动资金流：本周主买净额约-4274.21亿元，主动资金净流出电子、计算机，流入电新。（1）个股：主动资金更看好中际旭创、阳光电源、宁德时代、卧龙电驱、农业银行等标的，东方财富、比亚迪、中国平安、中兴通讯、天通股份等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：电力设备及新能源等；流出较多的行业有：电子、计算机、非银行金融、机械、国防军工等。
　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。