周度评估及策略推荐
　　◆供应：铜精矿现货加工费下滑，粗铜加工费持平，冷料供应维持偏紧。消息面，秘鲁官方数据显示，该国8月铜产量同比减少1.6%，至24.3万吨，1-8月累计产量181万吨，同比增长2.6%。
　　◆库存：三大交易所库存环比增加0.4万吨，其中上期所库存增加0.1至11.0万吨，LME库存减少0.2至13.7万吨，COMEX库存增加0.5至31.4万吨。上海保税区库存增加1.2万吨。现货方面，周五国内上海地区现货升水期货55元/吨，LME市场Cash/3M贴水16.8美元/吨。
　　◆进出口：国内电解铜现货进口亏损先扩后缩，洋山铜溢价震荡下滑。海关总署数据显示，2025年8月我国精炼铜进口量30.7万吨，净进口量为27.0万吨，环比增加5.4万吨，同比增长10.0%，1-8月累计进口量为253.0万吨，净进口量为207.1万吨，同比减少1.3%。
　　◆需求：国内下游精铜杆企业开工率反弹，盘面冲高回落现货成交逐渐改善。废铜方面，国内精废价差缩窄，废铜替代优势降低，当周再生铜杆企业开工率从国庆假期中反弹。