◆价格回顾：周五沪铅指数收跌0.19%至17083元/吨，单边交易总持仓7.99万手。截至周五下午15：00，伦铅3S较前日同期跌15.5至1972.5美元/吨，总持仓15.29万手。SMM1#铅锭均价16900元/吨，再生精铅均价16850元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价10000元/吨。
　　◆国内结构：据钢联数据，国内社会库存持平至3.38万吨。上期所铅锭期货库存录得3.21万吨，内盘原生基差-140元/吨，连续合约-连一合约价差-15元/吨。海外结构：LME铅锭库存录得25.2万吨，LME铅锭注销仓单录得15.64万吨。外盘cash-3S合约基差44.99美元/吨，3-15价差-88.3美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.218，铅锭进口盈亏为49.44元/吨。
　　◆产业数据：原生端，铅精矿港口库存5.2万吨，工厂库存42.4万吨，折26.1天。铅精矿进口TC-110美元/干吨，铅精矿国产TC350元/金属吨。原生开工率录得66.64%，原生锭厂库0.3万吨。再生端，铅废库存7.6万吨，再生铅锭周产3.6万吨，再生锭厂库0.7万吨。需求端，铅蓄电池开工率74.97%。
　　◆铅矿港口库存抬升，铅精矿TC企稳，原生铅冶炼开工率维持高位。再生铅原料库存小幅抬升，再生铅冶炼利润转好，再生冶炼厂周度开工率抬升。下游蓄企开工率回暖，铅酸蓄电池工厂库存下滑至19.7天，铅酸蓄电池经销商库存下滑至39.7天，成品库存压力减轻。铅锭社会库存及工厂库存持续去库，预计沪铅短期偏强运行。