最近一个月科技股跑赢大盘，A股科技股估值增长明显。我们认为估值提升或是股价的主要驱动因素，市场或进一步看好AI在2026年后的前景。
　　存储价格继续强劲上升。我们维持对于存储价格将继续坚挺的判断，预计DRAM的强劲价格将延续至3Q26（之前为1H26），而NAND价格也有望保持在较强水平直至1H26（之前为1Q26）。
　　半导体制造设备进口额8月继续保持同比增长，国产半导体制造厂商依然积极投入。我们维持对于2025年我国半导体设备销售额预测，即520亿美元，同比增长5%。
　　台积电9月营收继续保持30%以上的增长。我们看好台积电2纳米及A16的技术优势，及其带来的AI相关收入的快速增长。
　　投资建议：从我们覆盖美股半导体公司角度看，总体公司的估值水平处于相对可控。我们继续看好国产替代趋势，并认为AI基础设施建设或利好国产晶圆代工公司。我们认为各设计厂商AI芯片发布或利好国产晶圆代工厂。我们上调了中芯国际评级至买入（之前为中性），并同时上调目标价至90港元。上调华虹半导体目标价至90港元，维持买入评级。