宏观：海外风险资产修复，A股低开高走
　　海外方面，上周五特朗普威胁对华加征100%关税后，美方随后语气转软，风险资产普遍修复，美股反弹约2%，铜价基本收复跌幅，油价小幅回升，特朗普关税不确定性、美国政府关门、降息预期共同推升金价再创4132美元新高。展望后市，中美仍留有一定回旋空间，但特朗普反复施压造成的裂痕短期难弥合；在政府关门导致经济数据缺位背景下，需重点关注美联储官员讲话、24日CPI数据及月末APEC元首会晤。
　　国内方面，A股承受住特朗普关税发言，周一低开高走、上证指数触及3800点后反弹超2%，两市成交额继续缩量至2.37万亿，科创50、红利指数收涨，金属、发电板块领涨，中美摩擦再度升温，短期资金趋于谨慎，市场或延续结构性行情，关注下周召开的重要会议；从中长期看，流动性宽松+基本面探底进入后半程，逢低布局仍具性价比。中国9月出口同比增长8.3%，进口增长7.4%，双双好于预期和前值。从分项看，对美出口同比仍降约27%，但对东南亚、非洲等市场增长明显，出口结构继续多元化，后续关注中美摩擦升温带来外部不确定性。本周继续关注9月金融、通胀数据。