上周铜价主因中美贸易局势有所升级，特朗普威胁将对华再次征收高额关税引发市场恐慌，上周五夜间海外风险资产价格大幅回落，此外，美联储9月会议纪要显示鹰鸽两派对年内降息节奏的分歧较大，美国政府停摆进入第二周后重要的通胀和就业市场数据或将推迟发布，将影响美联储对未来降息路径的决策，鸽派官员能否继续维持鲜明的宽松立场尚存疑，同时打压市场风险偏好，导致伦铜上行至11000美金后受阻。基本面来看，Teck资源因QB项目延长停产时间大幅下调今明两年产量预期，令全球矿端供应担忧进一步加剧，国内精铜产量预期下滑，社会库存偏低运行，近月盘面维持平水结构。
　　整体来看，尽管海外资源端的供应短缺扰动持续升温，但上周中美贸易摩擦重现，特朗普威胁对华重启高额关税打压市场风险偏好，美联储最新会议纪要显示当前鹰鸽两派虽然对年内降息的节奏产生分歧，关注中美贸易局势的演变；基本面上，新兴产业增长势头较快，社会库存偏低运行，国内精铜或进入小幅减产周期，海外宏观恐慌情绪蔓延背景下，预计短期铜价仍将转入震荡调整。
　　风险因素：中美贸易局势升级，美国经济进入滞胀周期