市场回顾：本周上证指数上涨0.37%，固态电池指数下跌3.35%，锂电设备（中信）下跌10.18%，锂电池（中信）下跌5.95%。年初至今上证指数上涨16.27%，固态电池指数上涨54.19%，锂电设备（中信）上涨114.24%，锂电池（中信）上涨52.3%。本周万得全A交易量为52059.65亿元，环比+18.98%，固态电池指数交易量为2418.78亿元，环比+11.42%，锂电设备（中信）交易量为303.22亿元，环比-9.61%。
　　产业链价格跟踪：本周（10月10日）：1）碳酸锂价格（99.5%电，国产）价格为7.35万元/吨，较9月30日持平；2）正极材料：磷酸铁锂（国产）价格为3.43万元/吨，较9月30日持平；3）三元材料（523）价格为122.3元/千克，较9月30日+2.7元/千克；4）六氟磷酸锂价格为6.75万元/吨，较9月30日+0.65万元/吨；5）石墨电极平均价为1.25万元/吨，较9月30日持平。
　　行业新闻&公司公告：1）英联股份发布2025年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润3450万-3750万元；2）科恒股份股东减持预披露；3)住友与丰田联合研发全固态电池正极材料；4）天铁科技双线布局固态电池；5）锂电池实施出口管制。
　　动力电池需求跟踪：2025年前8月动力和其他电池产量为970.7Gwh，同比+54.3%，单8月产量为139.6Gwh，同比+37.81%；2025年前8月动力电池装车量为417.9Gwh，同比+43.1%，单8月装车量为62.5Gwh，同比+32.42%；2025年前8月动力电池出口量为111.5Gwh，同比+30.3%，单8月出口量为15Gwh，同比+34.82%。
　　锂电设备板块观点：2025年以来，固态电池技术持续获突破，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。我们认为随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善，继续看好产业周期与技术进步共振。建议关注：1）前道设备企业：纳科诺尔、宏工科技、曼恩斯特、信宇人等；2）锂电设备龙头企业：先导智能、赢合科技、利元亨等；3）布局增量环节企业：骄成超声、海目星、联赢激光、德龙激光、先惠技术、誉辰智能等。
　　风险提示：锂电池行业需求超预期下滑，固态电池技术进展不及预期，政策落地不及预期。