【重要资讯】
　　1、标准普尔全球大宗商品洞察（S&PGlobal Commodity Insights）公布的一项针对10位行业分析师的调查结果显示，预计巴西中南部地区9月下半月甘蔗压榨量为4012万吨，同比增加3.3%；预计食糖产量为305万吨，同比增加7.7%。
　　2、据外媒近日报道，全印度食糖贸易协会（AISTA）近期发布声明，披露印度2024/25榨季（2024年10月至2025年9月）的食糖出口情况：截至当前，该榨季已累计出口食糖77.5万吨（注：该数据对应2025年2月至9月的出口量）。从出口目的地来看，吉布提是此阶段印度食糖出口的最大市场，出口量达14.6万吨；索马里紧随其后，出口量为13.5万吨；斯里兰卡位列第三，出口量13.4万吨；阿富汗排名第四，出口量为7.5533万吨。
　　3、澳大利亚气象局与美国国家海洋和大气管理局下属的气候预测中心指出，拉尼娜现象可能在今年12月上旬前短暂出现，持续至2026年2月结束，该现象常导致亚洲地区，尤其是印度出现降雨和洪涝灾害。澳大利亚气象局在最新气候驱动因素报告中指出:“模型预测热带太平洋可能在春季(2025年9月23日至12月23日)短暂达到拉尼娜强度，随后于夏季(12月至次年2月)恢复中性状态。国际模型显示该区域可能进一步降温，同样在春季达到拉尼娜强度，除一个模型外其余均预测夏季末将恢复中性。美国气候预测中心周四发布的警报称:“拉尼娜现象已形成，且可能在2025年12月至2026年2月持续，预计2026年1月至3月将过渡至ENSO中性状态(概率55%)。
　　【逻辑分析】
　　国际方面，全球主产区增产仍在兑现。巴西迎来供应高峰，最近巴西糖压榨量大增导致糖产增量较大，目前累计糖产已经和去年基本持平，预计近期双周糖产仍将维持在高位，巴西糖高产预计正在兑现，巴西累计糖产预计将达到历史性的偏高位。近期原油价格下跌，乙醇对白糖的支撑重心下移，原糖基本面偏弱。但是考虑目前巴西糖已经处于偏低位，因此预计后期预计继续向下阻力增加，关注下方前低位置能否突破。
　　国内市场，近期国内市场供应以进口糖为主，而外糖近期价格偏弱走势，预计短期内郑糖跟随外盘走势。
　　【交易策略】
　　1.单边：国际糖价大概率区间震荡，关注下方支撑位能否有效突破。国内市场预计受外盘影响大概率区间震荡，可考虑震荡区间上沿附近布局空单。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)