节后沪铝冲高回落:节中基本面尚可、宏观利多、伦铝走强，沪铝节后开盘亦走强;但之后美联储官员在降息幅度上存在分歧、乐观情绪降温，特朗普又威胁关税、贸易担忧再现，沪铝冲高回落。节后沪铝盘面冲高，铝锭现货成交淡、贴水有所扩大。
　　宏观，9月FOMc会议纪要显示美联储官员在降息幅度上存在分歧;特朗普威胁关税。供给，货源充足、矿价仍承压。国内氧化铝运行产能高位，整体库存继续累库。国内电解铝运行产能提升空间有限、产量同比增幅放缓。需求，受假期影响，铝材整体开工环比降且分化:建筑型材需求淡,工业材持稳，光伏型材订单排产较好但后续不确定性较大;铝板带旺季韧性凸显;铝箔后续订单有走弱风险;铝价高、铝线缆备货积极性或仍受抑;原生铝合金出口韧性犹存。铝价高、铝材整体开工上行空间或受抑。库存，节后电解铝、铝棒现货库存均累库;本周LME铝库存去库。
　　美联储内部对降息幅度存分歧;关税担忧再现。铝价高、铝材整体开工上行空间或受抑。关税利空再袭，沪铝下周预计回调但深度或有限。氧化铝基本面仍弱，逢高空。