本周各期权隐含波动率在节后开盘后出现明显回落，当前10月IO、HO和MO期权平值隐波均值分别在15.69%、15.3%和20.3%左右，与30日历史波动率相比分别折价3.5个百分点、3.5个百分点和1.84个百分点左右，无论从隐波绝对值看还是溢价率看，当前期权估值整体偏低。
　　周末中美关系再度出现新变化，海外主要风险资产出现明显回落，避险情绪上升，受此影响下周前半周期权隐波或将面临局部脉冲可能。
　　IO持仓PCR值触及100%历史极值区后大幅回落，看跌期权卖方存在明显减仓趋势，显示短期市场偏向谨慎。
　　IO看跌期权在行权价4500点和4600点处均极高，沪深300指数下方支撑相对较强，此次事件冲击下方空间或相对有限；但同时上方亦处于局部过热区，看涨期权卖方持仓比例高，短期压力相对较大。
　　策略上，下周市场若低开不多，股指期货多单投资者可考虑利用领口策略防范市场短期大幅波动风险，同时若有裸看跌期权卖方头寸，则建议择机止损待市场情绪释放后择机入场，重点关注行权价7000以下的10月MO看跌期权卖方机会。中期而言，事件冲击后市场或将转向区间震荡为主，股指期货多单投资者逢高卖出行权价为区间上沿之上的11月看涨期权进行备兑增收仍旧值得考虑。