行情回顾
　　国庆期间内盘休市、LME铜走强:美国劳动力数据走弱、PMI数据不佳，降息预期升温。国内9月电解铜产量环比减4.31%、同比增11.62%;10月检修扩大，阳极铜补充有限，产量预计环比减3.43%、同比增8.72%;11月产量预计环比续减。宏观利多和供应缩减共同推涨伦铜。
　　运行逻辑
　　宏观，美9月ADP就业人数减3.2万人，年内降息两次预期上升; 9月ISM制造业PMI继续收缩、服务业PMl显著不及预期。供给，国内9月电解铜产量环比减4.31%、同比增11.62%;10月产量预计环比减3.43%、同比增8.72%;11月产量预计环比续减。需求，地产进入金九银十传统旺季，百强房企销售业绩呈回暖迹象。10月空冰洗排产总量较去年同期实绩减9.9%，其中家用空调减18%。9月1-27日全国乘用车新能源市场零售辆同比增9%。10月光伏组件排产量预计仍将继续小幅下调。库存，节前电解铜现货库存、保税区库存均增加;国庆期间LME铜库存去库、COMEx铜库存累库。
　　推荐策略
　　美国劳动力、PMI数据不佳，美联储降息预期升温。国内冶炼厂检修增加、原料紧张，产量环比缩减。宏观利多和供应缩减共振，沪铜预计仍偏强，多头对待。