报告摘要：
　　本周景气度改善的方向主要在有色金属、石油石化、锂电、光伏、工程机械、通用设备、消费电子、通信、半导体、传媒、汽车、家用电器、商贸零售、银行、非银金融等领域，涨价线索明显的有：上游的有色金属、石油石化，中游的光伏，tmt领域的消费电子、半导体，下游的商贸零售。具体来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，COMEX黄金期货价格周环比上行，COMEX白银期货价格周环比上行，铜价周环比上行，稀土金属氧化镨钕价格周环比上行，氧化铽价格周环比下行。钾肥现货价周环比持平，尿素现货价周环比下行，天然橡胶现货价周环比下行。tmt制造领域，DRAM平均现货价周环比上行，NAND平均现货价周环比上行。金融地产方面，沪深市场总成交金额周环比上行，30大中城市商品房当周成交面积同比上行。
　　估值：（1）根据wind数据，市场整体来看，本周A股总体估值不变。其中，创业板收缩幅度最大。（2）行业角度来看，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为公用事业、石油石化、建筑装饰。PE（TTM）分位数扩张幅度最小的行业为电力设备、传媒、医药生物。（3）根据wind数据，本周股权风险溢价从上周1.56%上升至本周1.57%，股市收益率从上周3.42%保持至本周3.42%。
　　流动性：本周换手率有所回升，机构资金延续净流出。一级市场方面，本周IPO规模为2亿元，前一周IPO规模为23亿元。二级市场方面，截至本周四南下资金净流入28亿元，上周净流入127亿元，交易费用106亿元。投资者情绪方面，本周日度平均换手率为2.13%，前一周为1.77%；机构资金净流出711亿元，前一周流出125亿元。本周限售股解禁395亿元，前一周限售股解禁661亿元，预计下周限售股解禁820亿元。
　　风险提示：全球经济下行超预期；海外政策及降息节奏不确定，带来全球流动性风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期。