1、一级市场
　　注：本篇报告的信用债口径包括定向工具、短期融资券、公司债、金融债（不含同业存单和政金债）、中期票据、企业债。
　　2025年9月28日至10月11日（以下简称“本期”），信用债共发行119只，发行规模总计1413.62亿元，环比减少75.82%。（上期日期区间为：2025年9月22日-2025年9月26日。）
　　发行规模方面，本期，产业债共发行39只，发行规模达641.85亿元，环比减少75.75%,占本期信用债发行总规模的比例为45.40%；城投债共发行70只，发行规模达437.77亿元，环比减少72.63%,占本期信用债发行总规模的比例为30.97%；金融债共发行10只，发行规模达334.00亿元，环比减少79.11%,占本期信用债发行总规模的比例为23.63%。
　　发行期限方面，本期信用债整体的平均发行期限为2.44年，其中，产业债平均发行期限为1.63年、城投债平均发行期限为2.80年、金融债平均发行期限为3.16年。
　　发行票面利率方面，本期信用债整体的平均发行票面利率为2.34%，其中，产业债平均发行票面利率为2.12%、城投债平均发行票面利率为2.45%、金融债平均发行票面利率为2.35%。
　　本期共有3只信用债取消发行。
　　2、二级市场
　　利差方面，分行业来看，申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为建筑装饰，上行2.6BP,下行最大的为传媒,下行4BP；AA+级行业信用利差上行最大的为化工，上行6.6BP,下行最大的为有色金属,下行8.6BP；AA级行业信用利差上行最大的为非银金融，上行6.7BP,下行最大的为机械设备,下行5BP。
　　城投债分区域来看，本期AAA级信用利差上行最多的是河南，上行7.2BP，下行最多的是陕西，下行4.7BP；AA+级信用利差上行最多的是湖南，上行8BP，下行最多的是云南，下行4.9BP；AA级信用利差上行最多的是广西，上行26.8BP，下行最多的是云南，下行5BP。
　　交易量方面，信用债总成交量为8552.83亿元，环比下降47.12%。各类信用债中，成交量排名前三的分别为商业银行债、公司债和中期票据。具体来看，商业银行债成交量达2549.14亿元，环比减少47.74%，占本期信用债总成交规模的比例为29.80%；公司债成交量达2374.61亿元，环比减少52.14%，占本期信用债总成交规模的比例为27.76%；中期票据成交量达1772.20元，环比减少45.30%，占本期信用债总成交规模的比例为20.72%。
　　3、风险提示
　　由于统计口径不同，本篇报告统计结果可能与其他口径计算结果存在差异。