9月中旬建材价格普遍回暖。9月中旬钢铁、水泥、玻璃等建材价格上涨。9月进入建筑旺季，高温多雨天气影响减弱后，建筑工地施工进度加快，带动了市场需求提升。
　　9月至今石油沥青开工率大幅上涨。9月，石油沥青装置开工负荷率持续上涨并创下年内高点。9月份北方多数地区已进入赶工期，市场对需求存在改善预期，因此，部分炼厂生产沥青的积极性较高。
　　9月全国发电量出现超季节性下行。一方面，全国大部地区气温显著回落，居民用电负荷随之下降；另一方面，9月发电量的下行幅度超季节性，或反映出“反内卷”背景下，工业用电需求受到一定抑制。
　　风险提示：货币政策超预期、财政政策超预期、地缘政治风险、机构负债端波动风险。