平安观点：
　　从高频数据观察，本周原材料生产边际恢复，电影票房热度较高，新房成交同比维持韧性，国内航班受天气扰动略弱于去年。9月以来，港口集装箱吞吐量增速提升，汽车、家电零售同比增速回落。
　　1.工业：原材料生产恢复。1）原材料方面，本周日均铁水产量、水泥熟料产能利用率、石油沥青开工率、多数化工品开工率边际提升；浮法玻璃开工率持平。2）中下游方面，本周纺织聚酯开工率环比微降，织造业开工率季节性回升；汽车全钢胎开工率微降，半钢胎开工率回升。
　　2.地产：新房成交同比维持增势。1）销售方面，本周（截至9月26日）30大中城市新房销售面积同比增长-2.2%，增速较上周边际回落；9月以来，30大中城市新房销售面积同比增长11.5%，较上月由负转正。2）价格方面，截至9月15日，近四周二手房出售挂牌价指数环比-0.73%，存在以价换量特征。
　　3.内需：本周电影票房表现仍强，9月以来汽车、家电零售同比略有回落。1）汽车：据乘联会统计，9月1-21日，全国乘用车市场零售同比增长1%，8月同比增长3%；乘联会初步推算9月狭义乘用车零售同比增长2.0%。2）家电：截至9月12日，近四周主要家电零售额同比增长4.0%，较8月末回落1.3个百分点。3）快递：截至9月21日，近四周邮政快递揽收量同比增长11.9%，较上周提升1.7个百分点，较8月末回落0.1个百分点。4）出行：本周（截至9月26日）国内执行航班同比增长-1.9%，增速较上周回落7.6个百分点，受台风天气影响；百度迁徙指数同比增长16.8%，增速较上周恢复。5）电影：本周（截至9月26日）日均电影票房收入13885万元，同比增长275.8%，增速较上周明显提升。
　　4.外需：港口集装箱韧性较强。1）港口：截至9月21日，近四周港口完成货物吞吐量同比增长9.4%，较上周提升2.0个百分点，较8月末提升3.6个百分点；近四周港口完成集装箱吞吐量同比增长10.4%，较上周回落0.5个百分点，仍较8月末提升1.4个百分点。2）韩国出口：9月前20个工作日韩国出口金额同比增长-10.6%，增速较8月回落。3）运价：本周中国出口集装箱运价指数环比-2.9%，上海和宁波出口集装箱运价回落。4）海外PMI：9月欧元区制造业PMI指数49.5%，较8月回落1.2个百分点；9月美国制造业PMI指数52.0%，较8月回落1.0个百分点。
　　5.价格：工业品价格分化。本周南华工业品指数下跌0.1%，南华黑色原材料指数下跌2.2%，南华有色金属指数上涨0.7%。本周螺纹钢期货收盘价下跌1.8%，现货价格下跌0.4%；本周焦煤期货收盘价下跌2.9%，山西焦煤现货上涨4.6%。
　　风险提示：稳增长政策不及预期，海外经济衰退程度超预期，地缘政治冲突升级等。