平安观点：
　　海外经济政策。1、美国：政府官员任命方面，美国参议院以48票对47票的微弱优势，通过对米兰出任美联储理事的提名。美国上诉法院裁定，美联储理事库克可继续留任，驳回特朗普政府要求将其解雇的紧急申请。美国司法部9月18日将该案提交至最高法院，并敦促其批准。货币政策方面，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。特朗普在其社交平台“真实社交”上发文表示，“太迟先生”美联储主席鲍威尔必须立即降息，而且幅度必须比他预想的更大。经济数据方面，美国上周初请失业金人数回落至23.1万人，创近四年来最大降幅，预期24万人，前值从26.3万人修正为26.4万人。美国9月纽约联储制造业指数下降21个点至-8.7，远低于市场预期的5。美国8月份新屋开工年化总数从7月的142.9万套下降至130.7万套，低于预期的136.5万套。美国8月零售销售额环比增长0.6%，连续第三个月超预期增长；经通胀调整后的实际零售销售同比增长2.1%，实现连续第11个月正增长。经济预测方面，GDPNow模型预测（截至9月17日），预计美国三季度GDP环比折年率为3.3%。CMEFedWatch数据显示（截至9月19日），10月降息25BP的概率为91.9%；2025年末政策利率加权平均预期为3.56%（再降息1.8次）；2026年末政策利率加权平均预期为2.87%。2、欧洲：欧洲央行执委施纳贝尔表示，欧洲央行应维持当前利率水平，物价风险依然偏向上行。英国央行宣布维持利率在4%不变，并表示将未来12个月的量化紧缩规模从过去一年的1000亿英镑下调至700亿英镑，同时减少长期国债出售，以将对动荡债券市场的影响降至最低。英国8月CPI同比涨幅持平于3.8%。3、日本：日本央行决定维持基准利率在0.5%不变，连续第五次按兵不动；两位委员认为应该加息25个基点至0.75%。日本央行行长植田和男称，若经济和通胀预测实现，未来将继续加息。日本8月份出口额同比下降0.1%，连续第四个月下滑；对美国出口同比下滑13.8%，创四年多来最大降幅。
　　全球大类资产。本周（截至9月19日当周），全球股市乐观情绪降温，10年美债走弱，金价微涨，美元指数基本收平。美联储如期降息25BP，但鲍威尔表态谨慎，且本周公布的美国最新零售销售、初请失业金人数等数据偏强，市场对未来降息路径抱有怀疑，“降息交易”有所降温。2年期及以上美债利率反弹，期限溢价走高，也反映了投资者对未来经济前景不确定担忧。金价继续收涨，免疫于美债利率反弹的压力，反映美联储独立性担忧延续。英国、日本央行如期“按兵不动”，非美经济和政策走向基本稳定，美元指数基本收平。
　　风险提示：特朗普政策风险超预期，美国滞胀程度超预期，全球金融市场波动超预期，国际地缘局势超预期等。