资金面整体偏紧，资金利率上行
　　上周公开市场到期21268亿元，其中逆回购到期18268亿元，MLF到期3000亿元，公开市场投放30674亿元，其中7天逆回购投放15674亿元，14天逆回购投放9000亿元，MLF投放6000亿元，合计净投放9406亿元。上周资金面整体偏紧，DR007均值为1.54%，较前一周上行2BP，R007均值为1.62%，较前一周上行10BP，DR001和R001均值分别为1.41%和1.46%。交易所回购利率上行，GC007均值为1.82%，较前一周上行29BP。截至上周最后一个交易日，逆回购未到期余额为24674亿元，较前一周上行。
　　存单利率和IRS收益率上行
　　上周存单合计到期9692.1亿元，发行7918.7亿元，净融资规模-1773.4亿元。截至上周最后一个交易日，存单到期收益率（1年期AAA）为1.69%，较前一周上行。本周存单单周到期规模在1688.4亿元左右，到期压力较前一周减小。利率互换方面，上周1年期FR007利率互换均值为1.57%，较前一周上行。从存单和利率互换来看，市场对资金面预期边际谨慎。
　　回购成交量上行，大行融出规模下行
　　上周质押式回购成交量在6.7-7.6万亿元之间，其中R001回购成交量均值为55536亿元，较前一周下行7247亿元。截至上周最后一个交易日，未到期回购余额为12.2万亿元，绝对水平较前一周上行。分机构看，大行融出规模下行，货基融出规模上行。券商、基金融入规模下行，理财融入规模上行。截至周五，大行、货基逆回购余额为4.28万亿元、2.48万亿元，较前一周分别下行1103亿元、上行1450亿元。券商、基金、理财正回购余额分别为1.76万亿元、1.97万亿元、8675亿元，分别较前一周下行307亿元、下行542亿元、上行1228亿元。
　　票据利率下行，美元兑人民币汇率上行
　　上周五6M国股票据转贴报价0.85%，较前一周最后一个交易日下行。票据利率下行，显示信贷需求减少，票据冲量需求增加。临近季末，关注信贷冲量相关情况。上周五美元兑人民币汇率报7.13，较前一周上行，中美利差走阔。上周美国首次申领失业救济人数降至7月份以来最低水平，尽管劳动力市场降温，但裁员规模相对有限。此外，美国上周公布8月PCE物价指数，数据显示美国8月个人消费支出增幅超预期，基本通胀压力保持稳定。
　　本周重点关注：我国9月官方制造业PMI、美国9月非农数据等
　　本周公开市场资金到期5166亿元，均为逆回购到期。周一将公布欧元区9月经济景气指数，关注欧元区经济趋势。周二将公布我国9月官方制造业PMI，关注我国制造业修复表现。周三将公布欧元区9月调和CPI，关注欧元区通胀走势。周五将公布美国9月非农数据，关注美国就业情况。此外本周有可能召开政治局会议。资金方面，上周央行开展了6000亿MLF操作，本月MLF净投放3000亿元，已经实现连续7个月“加量续作”，传递了央行对资金面呵护态度，预计跨季流动性整体平稳，节后资金季节性回流，资金面有望转松。
　　风险提示：房地产政策超预期，地缘风险超预期。