国证视点：美国通胀数据符合预期，市场小幅反弹
　　港股周五三大指数集体走弱，其中，恒生指数跌1.35%，国企指数跌1.49%，恒生科技指数跌2.89%。大市成交金额3,23亿元，主板总卖空金额438亿元，占可卖空股票总成交额比率回落至14.98%。南向资金流（北水）维持较高水平。港股通净流入金额为105亿港元。港股通10大成交活跃股中，北水净买入最多的是阿里巴巴9988.HK、地平线机器人－Ｗ 9660.HK、腾讯控股700.HK；净卖出最多的是小鹏汽车－Ｗ 9868.HK、华虹半导体1347.HK、中芯国际981.HK。
　　港股延续疲弱走势，主要科技板块集体承压。市场表现上，SaaS概念、短视频、明星科网股以及云计算、云办公等相关板块普遍走低，汇量科技1860.HK、金山软件3888.HK、阿里巴巴9988.HK等知名科技股均录得明显回调。苹果概念股同步普跌，蓝思科技6613.HK、瑞声科技2018.HK、丘钛科技1478.HK等均受压下行，市场氛围偏冷。曾经炙手可热的机器人及芯片相关概念同样大幅调整。地平线机器人9660.HK折价配股筹资逾63亿港元，股价重挫。医药股则成为盘面另一重灾区，CXO、生物医药、创新药及互联网医疗等多个细分领域全线承压。消息面上，美国拟征收「100%药品关税」政策传闻冲击，投资情绪进一步受挫。
　　部分防御性或政策催化相关板块逆市上行。电力板块表现突出，风电、核电股集体走高，中国风电行业在经历三年下行后，通过行业自律摆脱恶性内卷，盈利能力迎来转机。此外，食品饮料方面出现局部活跃，乳业股、婴童用品股迎来反弹。周期性行业中，重型机械、煤炭、建材水泥股表现亮眼。整体而言，大市延续疲态，科技与医药等权重板块拖累大盘，但新能源、部分消费与周期股逆市走强，成为市场资金的暂时避风港。
　　美股方面，周五迎来反弹，全线收高，打破此前三日连跌局面。美国商务部经济分析局（BEA）公布8月核心个人消费支出（PCE）物价指数按季调年率上涨2.9%，符合市场预期，此数据作为美联储最青睐的通胀参考指标，部分缓和了市场近期对鸽派政策落空的忧虑。市场重新押注美联储仍有降息空间，尤其是未来两次会议上可能各降息25个基点。股指方面，标普500指数上涨0.6%、纳斯达克综合指数上涨0.4%，三大指数均收复部分跌幅，但一周仍录得小幅下跌。半导体、银行、航空等板块表现较佳，而消费品板块相对落后。此外，密歇根大学9月消费者信心指数基本符合市场预期，其中持有较多股票的家庭信心保持稳定。整体来看，经济仍展现韧性，股市维持高位震荡，预计未来政策动向仍需密切观察美联储后续会议及数据表现。
　　分析师:黄焯伟(stevewong@sdicsi.com.hk)