国证视点：港美股指数集体调整，美联储降息立场转鹰
　　周二港股三大指数集体收跌，恒生指数跌0.7%，国企指数跌0.86%，恒生科技指数跌1.45%。大市成交微升至2945.61亿元，主板总卖空金额为414亿元，占可卖空股票总成交额比率降至16.05%。
　　南向资金流北水周二逆转流出，港股通净流出金额40.69亿港元。港股通10大成交活跃股中，北水净买入最多的是阿里巴巴9988.HK、中芯国际981.HK、大众公用1635.HK；净卖出最多的是盈富基金2800.HK、腾讯控股700.HK。
　　北向资金方面，9月23日北向资金共成交3245.63亿元，占两市总成交额的13.01%。工业富联601138.SH、海光信息688041.SH、寒武纪688256.SH位列沪股通成交前三，成交额分别为44.66亿、28.40亿、27.56亿；立讯精密002475.HK、中际旭创300308.SZ、胜宏科技300476.SZ位列深股通成交前三，成交额分别为65.99亿、41.77亿、38.06亿。
　　板块方面，医药相关概念股表现均承压，其中，昭衍新药6127.HK跌5.3%，凯莱英6821.HK跌4.81%，康龙化成3759.HK跌4.05%，药明康德2359.HK跌3.26%，药明生物2269.HK跌1.45%。此外，AI医疗板块也未能幸免普遍下行，其中，梅斯健康2415.HK跌5.99%，方舟健客6086.HK跌4.05%，平安好医生1833.HK跌4.06%，医渡科技2158.HK跌1.71%。
　　根据国家统计局数据，1-8月份，全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%；其中，住宅投资同比下降11.9%；房地产开发企业到位资金同比下降8%。当前房地产数据较弱，市场或仍处于深度调整期。房地产股继续走低，远洋集团3377.HK跌7.5%，新城发展1030.HK跌6.39%，融创中国1918.HK跌4.76%，万科企业2202.HK跌4.77%，越秀地产123.HK跌4.32%。
　　中资券商股普遍承压，国泰君安国际1788.HK跌11.57%，中州证券1375.HK跌4.44%，国联民生1456.HK跌4.42%。
　　在另一方面，个别游戏股逆市上扬，例如飞鱼科技1022.HK涨7.94%，网易9999.HK涨1.37%。个别汽车零部件也有不错的表现。浙江世宝1057.HK涨12.27%，德昌电机控股179.HK涨4.95%，耐世特1316.HK涨2.49%。
　　周二美股三大指数同样遭遇调整，标普500跌0.55%、纳斯达克跌0.95%、道琼斯跌0.19%。昨天公布标普环球的9月PMI虽然略为低于预期，但整体维持在50荣枯线之上。其中，九月产出指数继续增长强劲，今年迄今最好的单季表现。PMI调查数据显示，经济在第三季度按年率增速达2.2%。然而，月度数据显示增长已从七月高点放缓，九月企业在招聘方面也更加保守。需求疲软的情况愈发普遍，限制了企业定价权。尽管关税依旧推高了制造和服务业的投入成本，但能够将这些成本转嫁给客户、提高售价的企业数量减少，暗示利润率受压，但有利于通胀趋缓。调查数据仍预示消费者通胀在未来几个月会高于央行2%的目标。不过，制造业也出现销售增长不及预期、库存快速累积的迹象，这也可能进一步帮助通胀在未来几个月降温。库存累积同时也提示未来生产存在下行风险。尽管制造和服务业的增长前景依然受政治环境及尤其是关税的困扰，但九月企业信心有所改善，部分源于预期降息带来的正面影响。
　　分析师：朱睿泽（frankzhu@sdicsi.com.hk）