核心要点
　　①25年8月美国成屋销量季调折年数为400万套/同比+1.8%（前值为0.8%），成屋售价中位数为42.3万美元/同比+2.0%（前值为+1.0%）。降息落地后，预计成屋销售同比增速有望继续改善，带动家居需求边际回暖。
　　②9月26日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布“自10月1日起美国对所有厨柜、浴室柜及相关产品征收50%关税，对进口软体家具征收30%关税”，具体细则尚未出台。若关税落地，将会对于出口家具公司产生影响，后续或将通过适当涨价、成本管控、全球化产能布局等方式消化关税影响；具备美国本土制造产能的公司更为受益。
　　风险提示
　　1）原材料价格波动风险：行业内部分公司处于产业链中上游，需要采购各类大宗商品作为原材料进行加工制造，直接材料采购成本占公司总成本比重较高。原材料价格波动将直接影响公司盈利能力。
　　 2）行业竞争加剧：家居行业进入从高速步入中高速增长的换挡期，加之行业跨界进入者增多、上市公司募投项目产能释放、客流碎片化等因素相互交杂，内外部因素的变化导致行业竞争将从产品价格的低层次竞争进入到由品牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞争层级上。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的经营业绩带来不确定性影响。
　　 3）消费需求不达预期：目前国内外市场的经营环境、供应链也将面临不确定性，从而对公司生产经营目标达成带来不确定性。