概要：
　　多空预期博弈下，市场震荡加剧。8月经济数据出台，结构性压力仍存，但是债市并未过多定价，而是在外围各种预期扰动下维持震荡。前半周受到反内卷以及中美谈判乐观的预期扰动，后由于央行重启买债的预期提振，尽管单周收益率上行幅度不大，但是在多空预期博弈下，市场震荡明显加剧。
　　纯债基金小幅修复，久期策略整体并不占优。9月15日以来，纯债基金小幅修复，短债与中长债基金（非定开）单周年化涨幅中位数分别达1.68/1.81%。震荡行情下，久期策略对于组合波动的影响贡献要远大于收益，这一点从久期因子对组合年化波动率高企的Eta-squared效应量就可以看出。并且从中长债基金久期十分位组的单周收益率不难发现，久期最高组别的平均收益是唯一的负值，在周内N型走势的复杂行情下，完全踩准交易节奏并不容易。
　　一二级债基温和调整，修复仍依赖正股的表现。受到(类)权益资产调整的抑制，9月15日以来一二级债基小幅调整，单周年化涨幅达-3.56/-3.52%。尽管市场对于权益行情长期乐观的预期仍较强，但是三季度以来过高的斜率以及转债市场高企的估值都使得固收+产品近期出现了一定程度的回撤，未来的修复仍依赖于正股的表现。
　　风险提示：统计模型在实际应用中存在局限性、过去的业绩不代表未来的表现