本报告导读：
　　交易缩量，主力资金企稳，维持负债稳定的欠配机构择低配置，交易盘保持谨慎，及时优化仓位的观点。
　　投资要点：
　　过去一周REITs指数整体上行，新型基础设施与仓储类REITs表现较好。9月第三周，中证REIT全收益指数周度涨幅在0.12%收于1071.34。从底层资产来看，过去一周板块分化，其中新型基础设施与仓储类REITs表现较好，交通和市政环保类REITs表现相对一般。具体来看，涨幅由高到低分别为：新型基础设施（1.32%）、仓储（0.33%）、产业园（0.28%）、能源（0.18%）、消费（0.01%）、保障房（-0.09%）、交通（-0.13%）、市政环保（-0.15%）。
　　交易缩量，主力资金企稳，维持负债稳定的欠配机构择低配置，交易盘保持谨慎，及时优化仓位的观点。过去一段时间REIT市场交易量持续下降，排除新上市项目影响后，周度交易额由7-8月份的35亿元左右，逐步下降至23亿元出头，除了与市场情绪持续受权益资产压制以外，背后可能也与季节性因素有关，从过去两年的市场月度换手率来看，四季度初往往是换手率低点。伴随着交易活跃度下降，中证REIT全收益指数波动幅度进一步收窄，过去一周日度涨跌幅在0.2%以内。从大单与超大单净买入情况来看，7月以来的大单抛售情况有所缓解，但分板块来看仍有一定分化。考虑到债市逆风期下大行情难现，维持负债稳定的欠配机构择低配置，交易盘保持谨慎，及时优化仓位的观点。
　　过去一周REITs市场交易额边际下行，新型基础设施和市政环保板块换手率较高。整体来看，过去一周REITs周度交易额23.4亿元，较上周边际下行。分经营模式来看周度日均换手率，新型基础设施和市政环保类REITs周度日均换手率相对较高，分别为1.13%和0.64%，交通和仓储类REITs周度日均换手率相对较低，为0.34%和0.33%。
　　过去一周（2025.9.12-2025.9.19，下同）无REITs更新发行状态。截至2025年9月19日，国内REITs市场共上市74只，总市值2214亿元，流通市值1063亿元。
　　风险提示：超预期REIT政策发布，底层资产经营情况恶化，底层资产数据计算方式有偏差。