宏观基调：纵深推进全国统一大市场建设，更大力度扩大服务消费
　　（1）反内卷：发改委主任郑栅洁向人大常委会报告时指出要推进重点行业产能治理，综合整治无序非理性竞争。《求是》杂志发表习近平总书记的重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》，提及着力整治企业低价无序竞争乱象。
　　（2）扩消费：截至今年8月底，财政部共拿出约4200亿元，带动各类商品销售额超2.9万亿元。9月16日，商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》的通知。
　　（3）民间投资：9月12日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，部署进一步促进民间投资发展的若干措施。
　　财政政策：专项债可还拖欠款，下达明年提前批额度、靠前用化债额度
　　（1）政策基调：用好用足更加积极的财政政策，加强财政与金融协同配合，安排一定规模专项债券额度支持偿还地方政府拖欠企业账款。
　　（2）地方化债：超6成融资平台实现退出，一次性增加的6万亿元专项债务限额已经累计发行4万亿元。
　　（3）地方债务：我国政府债务风险安全可控，提前下达部分2026年新增地方政府债务限额，靠前使用化债额度。
　　货币政策：优化简并一级交易商考评指标，14D逆回购招标方式调整
　　（1）一级交易商：9月12日，央行公告调整公开市场业务一级交易商考评办法，有助于理顺利率由短及长的传导，也有利于增强国债收益率曲线的基准性。
　　（2）14D逆回购：9月19日，14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，进一步强化7D逆回购的政策利率地位。后续操作方面，9月14D逆回购有望支持平稳跨季，且后续操作或更灵活，不仅在春节、9月末开展。
　　（3）金融监管：9月16日，央行行长潘功胜在《求是》杂志发表题为《坚定践行全球治理倡议，持续推进全球金融治理改革完善》的文章，提及全球金融稳定体系面临一些新的挑战。
　　金融监管：公募基金销售费率征求意见稿发布，第二批科创债ETF发售
　　（1）基金：公募基金销售费用征求意见稿发布，第二批科创债ETF启动发售。
　　（2）保险：《保险公司资本保证金管理办法》出台，提高了存放银行净资产规模要求，取消存放银行类型限制。
　　（3）信托：《信托公司管理办法》出台，坚持信托本源，强化信托监管要求。
　　（4）券商：券商分类评价自评工作启动。
　　（5）其他：三大AMC控股权全部登记至中央汇金名下；基金极致抱团科技赛道，流动性风险须提前预防；8月现金理财规模占比创年内新低。
　　房地产政策：深圳优化地产销售政策，北上调整公积金月缴存基数上下限
　　（1）地产优化：深圳放开罗湖等多区限购政策，上海首套房免收所得税。
　　（2）公积金管理：深圳市发布《深圳市住房公积金管理办法》征求意见稿；北京、上海住房公积金月缴存基数上下限调整。
　　关税政策：中美元首通话，中美就TikTok等问题达成基本框架
　　（1）中美元首通话：9月19日，习近平同美国总统特朗普通电话，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。
　　（2）TikTok等经贸问题：9月16日，中美双方在西班牙马德里就美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题举行会谈。
　　风险提示：流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。