主要观点：
　　华安观点：长端利率重交易，“一涨就跌”的格局可能延续，把握资金宽松下短债的确定性及信用行情
　　当前债券市场表现偏弱，周一国新办新闻发布会后市场对短期增量政策出台预期有所下降，债市可能迎来一波修复行情，目前政策面的反内卷、股债跷跷板、债基赎回费率改革等因素先后冲击债市，曲线走陡行情下子弹策略理论上相对更优，10Y、30Y期限利率债更多适合日内交易，可以关注部分高票息地方债的利差压缩机会。资金面宽松下信用债更抗跌，目前确定性较高的是资金面宽松下的短债以及信用债，信用债由于票息更高，息差保护也更足，在当前城投融资偏紧、ETF扩容抢成分券的背景下，利率波动而信用抗跌的格局可能持续。
　　卖方观点：债市情绪低位回升
　　从市场情绪的角度出发，目前卖方偏多观点数量占比升至30%，一半以上持中性态度，情绪较上周上行，8家偏多、16家中性、3家偏空，其中：
　　① 30%机构均持偏多态度，关键词：基本面偏弱不改资金宽松，股债脱敏延续，经济数据窗口期临近；
　　② 59%机构均持中性态度，关键词：市场心态谨慎，权益牛市逻辑犹存，预计调整幅度有限；
　　③ 11%机构均持偏空态度，关键词：债基赎回扰动未平，地产政策加码预期再起，风险仍在释放中。
　　买方观点：买方五成看中性
　　固收买方观点整体偏空，情绪指数下降。从当前市场买方观点来看，6家偏多，13家中性，7家偏空，其中：
　　① 23%机构均持偏多态度，关键词：货币宽松基调未改，"十四五"平稳收官提振市场信心，供需结构优化亦提供利好；
　　② 50%机构均持中性态度，关键词：政策观察期叠加财政退坡，经济前景与降息预期存在多空拉锯，预计债基或将面临赎回压力；
　　③ 27%机构均持偏空态度，关键词：市场结构脆弱，债市情绪承压，资产重估背景下债券吸引力降低。
　　风险提示：
　　流动性风险，数据统计与提取产生的误差。