主要观点：
　　华安观点：1.80%是利率上行的短期阻力
　　目前股债跷跷板仍是债市交易的主线，在投资者风险偏好回升下债市短暂受到压制，利率在上下阻力位之间持续震荡（1.75%-1.80%），我们认为9月债市可能打破季节性规律，历史的下跌可能在8月已经调整到位，短期仍有做多的机会，此前财政部与央行工作会议重提国债买卖，对于债市而言是利好，至少三四季度流动性整体无虞，季末银行兑现浮盈卖出老券预期再起，但我们认为压力可能小于一季度，增值税新规后银行卖老债意愿也会减弱，从近期债市表现来看，1.80%是利率（十年国债活跃券）上行的阻力位。
　　卖方观点：股债比价下，看多债市观点占比降至21%，看空者占17%
　　目前卖方偏多观点数量占比21%，偏空观点数量占比升至17%，一半以上持中性态度，加权情绪指数较上周下行，6家偏多、18家中性、5家偏空，其中：
　　① 21%机构均持偏多态度，关键词：“股债跷跷板”效应消退，美联储降息在即，国内货币政策宽松可期；
　　② 62%机构均持中性态度，关键词：央行国债买卖操作信号意义大于实际影响，债市呈区间震荡且渐进式修复态势；
　　③ 17%机构均持偏空态度，关键词：债市处逆风窗口且交易难度较大，“反内卷”政策或推10年期国债收益率上行，“股债跷跷板”不对称，增量资金不足制约债市表现，权益资产带来的资金分流压力制约难消。
　　买方观点：买方超八成看中性
　　固收买方观点整体为中性，情绪指数下降。从当前市场买方观点来看，2家偏多，24家中性，3家偏空，其中：
　　① 7%机构均持偏多态度，关键词：股市资金外流，避险情绪推动债市吸纳资金，资金面结构性政策延续，市场逐步修复；
　　② 83%机构均持中性态度，关键词：债市“区间震荡”格局明确，套牢盘阻力显现，潜在买盘仍在观望；
　　③ 10%机构均持偏空态度，关键词：股市反弹压制债市，机构情绪不稳，流动性趋于收敛。
　　国债期货：T/TL基差升至历史高位，曲线仍可做陡
　　过去一周国债期货涨跌分化，其中TS合约收盘价依旧平稳，T/TL收盘价存在波动，所有合约成交量与成交持仓比均有所回落；基差方面，各主力合约基差整体上行、净基差整体走阔，其中T/TL合约基差分别上涨至99%/95%分位点，而各主力合约IRR整体下行至历史低位；跨期价差方面，主力合约跨期价差全面上行，整体走阔，但TS合约跨期价差仍倒挂；跨品种价差方面，上周主力期货合约跨品种价差涨跌分化，其中3T-TL大幅上行，曲线仍可进一步做陡。
　　风险提示：
　　流动性风险，数据统计与提取产生的误差