市场表现：上周中证人工智能产业指数上涨1.17% 
　　根据Wind数据，上周（2025.09.15-2025.09.19）中证人工智能产业指数报收2243.85点，上涨1.17%；国证算力基础设施主题指数报收8975.12点，上涨1.21%；万得智能体概念指数报收2044.96点，下跌0.39%。
　　估值：上周中证人工智能产业指数PE（TTM，剔除负值）为60.32X，PB（LF）为8.01X 
　　根据Wind数据，上周中证人工智能产业指数PE（TTM，，剔除负值）为60.32X，环比上升3.72X，近一年PE最大值为60.75X，最小值为26.22X。上周中证人工智能产业指数PB（LF）为8.01X，环比上升0.52X，近一年PB最大值为8.06X，最小值为3.09X。PE处于近7年以来98.78%分位数，PB处于近7年以来98.99%分位数。
　　行业动态点评：组合驾驶辅助安全国标起草完毕，有望推动智驾发展
　　根据财新的报道，辅助驾驶国家标准制订工作再进一步。9月17日，工信部公布强制性国家标准《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》征求意见稿。根据征求意见稿，为避免驾驶员频繁脱离动态驾驶任务，或者长期不按规定使用驾驶辅助系统，标准要求系统对驾驶员进行手部脱离检测和视线脱离检测。若驾驶员不及时响应警告信号，系统应执行风险减缓功能（RMF），即系统根据车辆周边行驶环境，控制车辆在合适位置停车。驾驶员若触发RMF，或没有及时响应系统的升级警示，或在任意30分钟内3次引发系统发出升级警示，组合驾驶辅助系统都应对其禁用至少30分钟。该标准由工信部组织起草，委托全国汽车标准化技术委员会智能网联汽车分会执行，主要起草单位是中国汽车技术研究中心有限公司等。
　　我们认为，智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》的推出，将填补中国组合驾驶辅助系统产品安全基线空白，为行业准入、质量监督和事后追溯提供关键技术依据，有望推动中国高阶智能驾驶渗透率的快速提升和智能驾驶产业的发展。
　　投资建议
　　2025年以来，消费电子延续复苏态势，人工智能技术的进步推动AI基建需求维持高景气，同时，AI技术在终端上的落地推动端侧硬件升级，推动端侧SOC、散热材料等零部件赛道景气度高企，看好AI基建、端侧SOC的投资机会。在DeepSeek发布后，开源模型能力快速迭代，开源阵营快速扩大，有望推动AI应用加速发展，看好AI应用的投资机会。维持电子行业“增持”评级，AI基建板块建议关注寒武纪、芯原股份、翱捷科技；端侧SOC板块建议关注瑞芯微、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯。
　　风险提示
　　关税战拖累消费电子需求；AI技术进展不及预期；美国AI芯片管制政策执行力度超预期；AI应用发展不及预期。