核心观点：
　　本周市场：截至2025年9月19日，本周北证50指数下跌1.43%，跑输科创50指数/创业板指数/沪深300指数3.27/3.77/0.98pct；近一年，北证50指数上涨159.25%,跑赢科创50指数/创业板指数/沪深300指数50.09/58.38/118.39pct。
　　从流动性表现看，北证A股本周日均成交额达272亿元，较上周-14.74%，占全A成交额比重为1.08%，北证50本周日均换手率为3.26%，北证专精特新指数本周日均换手率为4.76%，同期科创50、创业板指、中证2000指数的日均换手率分别为2.09%、3.77%、4.88%。
　　本周北交所共有67家公司上涨，208家公司下跌，涨幅前三的公司为开特股份、三维股份、安徽凤凰，周涨跌幅分别为33.76%、22.53%、20.33%；本周北证50成份股共有12家上涨，38家下跌，涨幅前三的公司为开特股份、骏创科技、天马新材，周涨跌幅分别为33.76%、10.86%、8.25%。
　　本周北交所4个行业上涨，20个行业下跌，涨幅较大的行业为环保、交通运输、汽车，涨幅分别为6.08%、3.60%、1.02%。
　　佳先股份拟发行H股并在港交所上市。9月16日，佳先股份公告为满足国际化战略发展及海外业务布局需要，提升国际品牌知名度，增强公司综合竞争力，推动“新材料+电子材料”双轮驱动发展战略，正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的相关工作。目前，公司正计划与相关中介机构就本次发行H股并上市的相关工作进行商讨，关于本次发行H股并上市的细节尚未确定。佳先股份为北交所第三家推进香港联交所上市的公司，2023年底，康乐卫士率先公告筹划H股，并在2024年1月29日向港交所递交申请；2025年9月8日，奥迪威公告审议通过《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H股）并在香港联合交易所上市相关筹备工作的议案》，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所挂牌上市。“北+H”模式有助于北交所公司打通国际融资渠道，加快海外市场拓展，加速品牌国际化，此模式的落地也将会形成良好的示范效应。
　　世昌股份上市首日涨幅271.56%，换手率87.48%。世昌股份于2025年9月19日在北交所上市，上市首日涨幅271.56%，换手率87.48%。公司是一家专业从事汽车燃料系统的研发、生产和销售的企业，主要产品为汽车塑料油箱总成，产品广泛应用于吉利、奇瑞、一汽、长安、江铃、福田等知名整车厂商的多款畅销车型。公司经营范围：汽车零部件、其他塑料制品、压力容器的制造、销售，技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让，模具加工销售，自有车间租赁，普通货物仓储服务，货物的进出口。公司本次发行募集资金总额约为1.71亿元，主要资金拟投入旗下浙江星昌汽车科技有限公司年产60万台新能源高压油箱项目（二期），其余为补充流动资金。
　　本周北交所共有19家公司更新审核动态。同富股份、华宇电子、嘉晨智能、隆源股份、正导技术、蘅东光、新天力、富印新材、族兴新、康华股份、森合高科已问询；九目化学、百诺医药、申兰华已受理；中诚咨询、丹娜生物、长江能科注册。
　　本周重点公司信息更新：
　　戈碧迦：去年上半年，公司完成重庆鑫景的订单后积极开拓新的客户需求，积极推进拥有全产业链自主知识产权的微晶玻璃产品研发，整合从原片到终端的全产业链布局。今年下半年开始，部分手机终端开始采用公司的产品解决方案，并陆续量产交付，现已确认千万级别的销售收入。公司目前应用于半导体领域的产品主要包括玻璃载板和玻璃基板。对于玻璃载板，公司已经开发出多款产品，经下游客户加工后的产品已通过多家知名半导体厂商验证，产品应用领域广，其中包含2.5D/3D先进封装。根据目前已经获得的《销售合同》，今年需要完成1,600万元的产品销售，目前该产品已经陆续出货并确认收入；对于玻璃基板，公司已经成功开发出玻璃基板材料，并已向国内多家知名半导体厂商送样，该产品用于玻璃基板TGV封装，目前还未获得该产品的销售收入。公司目前正在全力推进低介电常数玻璃纤维生产线的建设，预计今年第四季度进入生产阶段。
　　纳科诺尔：截至2025年6月30日，公司在手订单20.10亿元，出口产品累计突破2亿元，预计在1-2年逐步确认收入。当前固态电池行业仍处于技术迭代与产业化准备阶段，公司部分相关设备已陆续出货，公司将积极配合客户推动固态电池产业化进程。公司积极拓展非锂电领域，在碳纤维、高分子材料、制氢等非锂电领域陆续推出新品。公司研制的碳纤维预浸布生产线、用于轧制高分子材料的热辊压成型设备均已交付。未来公司将加大研发力度，以加快跨行业开发及落地进度。
　　同惠电子：公司目前在研和即将推出的新产品主要围绕半导体及功率器件测试领域，重点产品有TH500系列半导体器件PIV特性测试系统、TH510系列半导体器件CV特性分析仪、TH520系列功率器件参数分析仪等8款产品。这些产品的研发和逐步推出，将会进一步丰富公司的产品矩阵，形成新的增长极。公司新的利润增长点主要集中在以下几个方面：（1）持续加大对高附加值产品的研发投入：聚焦半导体、新能源等领域中技