本周市场：2025年9月15日至2025年9月19日，申万汽车零部件上涨4.29%，申万乘用车上涨1.89%，申万汽车服务上涨0.38%，申万商用载客车下跌0.50%，申万商用载货车下跌1.19%。A股汽车板块上涨2.95%，沪深300指数下跌0.44%，汽车板块跑赢沪深300指数3.39个百分点。
　　行业层面：1）马斯克大幅增持提振市场信心，T链进入机器人密集催化期：9月15日SEC文件披露，马斯克以每股371-396美元增持特斯拉约257万股，总价值约10亿美元。此外，Pharm AGRI制药公司与特斯拉签署合作意向，拟采购最多10,000台Optimus Gen3+人形机器人。此前马斯克透露，Optimus V3设计即将敲定，预计特斯拉人形机器人核心部件将于9-11月密集定型。2）行业账款支付规范正式落地，头部车企集体响应：9月15日，《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》发布，上汽、比亚迪、小米、赛力斯等17家重点整车企业积极响应，承诺供应商货款支付账期不超过60天，行业经营环境持续优化。3）工信部就辅助驾驶强制性国标征求意见，拟明年发布正式标准：9月17日，工业和信息化部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见。
　　公司层面：1）均胜电子：公司新获两家头部主机厂客户的智能化中央计算单元定点，全生命周期订单金额约150亿元，预计2027年起量产。此外，公司最新发布机器人AI头部总成及基于Jetson Thor的全域控制器。2）广汽集团：与华为乾崑联合打造的高端智能新能源汽车品牌“启境”正式发布，将全系搭载华为乾崑最新智能技术。3）理想汽车：全新纯电产品i6定于9月26日正式上市，车型定位“新形态五座SUV”。
　　投资建议：1）高基数下旺季9月展现强韧性，汽车板块beta迎来趋势强化：9月乘用车零售销量预计215万辆，同比增长2.0%、环比增长6.5%，伴随旺季及年末抢装效应，板块四季度将迎来Beta修复，有望带动板块估值中枢上移，建议关注整车与汽零结构性加速机会。2）特斯拉机器人G3预热产业链密集催化，重点关注T链机器人主线：特斯拉人形机器人大单开始涌现，机器人板块中期向上发展方向明确，Q4特斯拉机器人G3发布预热，国产机器人链亦多点催化，板块有望迎来实质性拐点，关注低估值，产业链进度超预期的主业+机器人共振标的。3）AI应用大趋势明确，资本开支进程加快驱动跨界零部件上行：自Deepseek掀起大模型训练热潮，以字节跳动、阿里巴巴、腾讯、华为等为代表的国内互联网企业积极布局，智算中心需求猛增，投资重点从通算转向智算。驱动柴发、液冷、自动驾驶、芯片等基础设施的国产替代进程加速，重点关注汽车零部件相关受益环节，有望迎来赛道转型预期带动估值中枢提升。
　　相关标的：吉利汽车、零跑汽车、小鹏汽车、赛力斯、上汽集团、比亚迪、三花智控、浙江荣泰、拓普集团、银轮股份、均胜电子、潍柴动力、福耀玻璃、松原安全、地平线机器人、比亚迪电子、禾赛科技、速腾聚创等。
　　风险提示：乘用车销量不及预期；新能源车渗透率不及预期；政策刺激效果不及预期等。