AI主题催化，机器人+智驾同步共振：2025年前8月国内乘用车批发、零售销量分别同比增长13%、9.5%；其中7-8月累计同比增速分别约15.3%、5.9%（上半年同比增速分别约12.2%、10.8%）。我们预计2025E国内乘用车批发、零售销量实现高个位数同比增速；其中，4Q25E增速放缓，板块或受AI主题+市场情绪催化。关注机器人+智驾主题，推荐2H25E强车型周期产业链标的投资机会。
　　机器人：利好催化，机器人Optimus V3量产渐近：9月9日马斯克在All-in峰会上谈及Optimus V3已进入设计敲定阶段；9月12日马斯克增持257万股特斯拉股票（对应价值约10亿美元），同时特斯拉董事会计划在十年内向马斯克分批授予4.237亿股限制性股票，激励解锁目标包含累计交付100万台人形机器人；9月16日马斯克在社交平台表示下周将与各部门开会探讨包括机器人在内的生产计划。我们判断，1）特斯拉或于10月中下旬发布三季报、11月初召开股东大会，Optimus V3或持续存在事件催化（我们预计V3有望在4Q25E发布、2026E量产）；2）零部件供应商或存新一轮进入供应链的机会，看好头部tier-1供应商、以及有望通过V3及后续版本新进入供应链的潜在供应商。
　　智驾：组合驾驶辅助系统步入“强标”时代，L2+产业链有望全面受益：9月17日工信部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见。本次征求意见稿首次系统性构建智能驾驶辅助系统安全底线，1）系统分类精细化：将智能驾驶辅助系统细分为“基础单车道组合驾驶辅助系统”、“基础多车道组合驾驶辅助系统”、“领航组合驾驶辅助系统”、以及“泊车组合驾驶辅助系统”；2）功能+验证要求严格：系统仅能在设计运行条件下激活，超出条件时需提示或禁用，系统需经过场地+道路+仿真三重验证；3）安全保障及数据记录要求完备：明确提出对于脱手脱眼的检测+报警提示要求，此外还要求配备组合驾驶辅助数据记录系统（DSSCDA）存储关键数据。我们判断，随着智驾政策的完善，国内L2+产业链有望全面受益；1）看好20万元以下车型的L2+渗透率抬升空间与弹性；2）预计脱手脱眼检测+提示、DSSCDA或为增量部件。
　　推荐2H25E强车型周期产业链标的投资机会：我们建议关注机器人+智驾主题，推荐2H25E强车型周期产业链标的投资机会。整车：推荐蔚来、小鹏汽车、上汽集团、吉利汽车。零部件：1）大白马龙头：推荐福耀玻璃；2）强车型周期供应链+低估值：推荐无锡振华，建议关注沪光股份、华域汽车；3）机器人+智驾主题：推荐拓普集团，建议关注均胜电子、双林股份、浙江荣泰、三花智控、银轮股份、北特科技、贝斯特、斯菱股份、精锻科技、双环传动、旭升集团、中国汽研等。
　　风险分析：机器人量产进度、智驾推进节奏不及预期；新能源车需求不及预期等。