特斯拉股价在9月11日-12日分别大涨6.04%和7.36%，我们分析如下。
　　事件：
　　特斯拉股价在9月11日-12日分别大涨6.04%和7.36%，市值达到1.28万亿美元。
　　点评：
　　1）这两天内并没有发生足够强的事件催化，更像是多头逻辑理顺之后的自然加速。也可理解为纳指大牛背景下的补涨，同时特斯拉近期基本面的边际趋势支持它做补涨。
　　2）业务梳理：
　　a）汽车：对冲基金在集中上修Q3交付预期，市场此前对9月末IRA补贴取消带来的冲量估计不足。同时Q4交付会被透支，全年上修有限。这两天涨幅的有力归因之一。
　　b）Robotaxi：新获内华达州路测许可。今年持续拓城、拓展运营面积，年底移除安全员，趋势喜人。
　　c）FSD：V14预计将于9月底上线（也可能在年底），参数增加10倍，比人类驾驶员安全，是重要催化。
　　d）机器人：gen3潜在催化。虽然明面上华尔街不太给机器人业务估值，但机器人本身是特斯拉AI叙事的重要构成。
　　3）马斯克薪酬方案是重要催化（见9月7日点评），绑定马斯克精力，明确业务和市值目标，极大强化了多头叙事。（当日股价+3.64%弱于预期，有补涨需求）
　　4）维持看多观点，先看9月底FSDV14（也可能在年底），乐观可看到11月6日股东大会，不过中间隔着10月交付和Q3财报。
　　5）技术面走在基本面之前。上半年基本面下行，但股价有韧性，反而走出震荡向上趋势；9月多头逻辑理顺，股价走强就更没有束缚，9月11日是突破趋势线的加速。技术面的右侧买点（8月突破）比基本面的买点（e.g.马斯克薪酬方案）来得更早。
　　6）特斯拉走势跟SOL币走势高度趋同（见图1），暗示了基本面以外因素例如流动性对股价的影响。
　　7）特斯拉股价突破，叠加股东大会等年内催化，利于T链机器人板块情绪。
　　风险提示：robotaxi及机器人推进不及预期；销量和盈利能力下行